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正如中國游客的境外游從新馬泰轉(zhuǎn)向日韓歐美，中資企業(yè)在海外買買買的方向，也從東南亞和非洲轉(zhuǎn)到了歐美市場，尤其美國正成為中國企業(yè)海外投資的重要目的地。2014年中資企業(yè)投資美國制造業(yè)的數(shù)量占總投資數(shù)量的41%，同比增長了24%。“對核心技術(shù)的關(guān)注，是在美投資明顯加速的重要原因。”港交所首席中國經(jīng)濟學(xué)家巴曙松在浦發(fā)銀行舉辦的中資企業(yè)國際化機遇與挑戰(zhàn)研討會上如是指出。
過去幾年，中資企業(yè)海外并購的規(guī)模和數(shù)量都在持續(xù)爆發(fā)，從2001年至2014年，中國企業(yè)海外并購市場規(guī)模年復(fù)合增長率高達35%，交易數(shù)量年復(fù)合增長率9.5%。2014年，中國企業(yè)共對62個國家和地區(qū)進行并購?fù)顿Y，規(guī)模高達5542億美元，并購交易數(shù)量多達460筆。一個顯著特征是，中資企業(yè)海外并購中出現(xiàn)更多民企身影，并購方向也從以往由國企主導(dǎo)的資源驅(qū)動型海外并購逐漸向市場驅(qū)動型和核心技術(shù)驅(qū)動型轉(zhuǎn)變，并購目標更多集中到高端技術(shù)和全球性品牌上。巴曙松認為，如今，中資企業(yè)不僅希望通過國際化獲得新的利潤增長點或者占領(lǐng)市場，更希望能夠獲得國外先進技術(shù)、品牌及管理經(jīng)驗，這種需求與中國經(jīng)濟所處的轉(zhuǎn)型階段也是匹配的。
過去，東南亞和非洲等新興市場一直是中國海外市場拓展的首選區(qū)域，2010年時，中國在亞洲地區(qū)的對外直接投資流量曾高達449億美元，占當年總量的65%。不過，近年來，中資企業(yè)顯然更偏愛歐美發(fā)達地區(qū)的投資標的，美國成為中國企業(yè)海外投資的重要目的地。行業(yè)投資也在升級，中資企業(yè)在能源和資源行業(yè)的投資占比下降，TMT行業(yè)的投資占比則持續(xù)上揚。巴曙松指出，更多行業(yè)的中資企業(yè)希望能夠加速海外并購，以應(yīng)對國際化挑戰(zhàn)，因此，工業(yè)品、消費品、金融以及TMT行業(yè)近年來的海外并購占比顯著上升。2014年，中國TMT行業(yè)共發(fā)生跨國并購58起，投資規(guī)模234億美元，處于所有細分行業(yè)之首，其中20例發(fā)生在美國，對應(yīng)金額864億美元，集中于游戲及半導(dǎo)體領(lǐng)域。
未來，“一帶一路”戰(zhàn)略的推進，可能帶來中資企業(yè)海外并購的另一波高潮。數(shù)據(jù)顯示，中資企業(yè)在一帶一路沿線已經(jīng)做出的投資中，規(guī)模集中在1億至10億美元的投資案例高達407起，10億至100億美元的大規(guī)模投資則有121起。巴曙松認為，一帶一路沿線尚未開發(fā)的國家和地區(qū)潛力巨大。目前，中資企業(yè)在一帶一路沿線的投資主要集中在東南亞和中亞，對東南亞的年均流入量高達3369億美元，西亞和中亞排在第二位和第三位，分別為855億美元和787億美元。
但中資企業(yè)海外并購發(fā)展之余，仍有待改善的做法。巴曙松指出，一些中資企業(yè)仍缺乏科學(xué)系統(tǒng)的全球化戰(zhàn)略和前瞻性準備，由于缺乏全球化戰(zhàn)略和海外投資信息服務(wù)不健全，中國企業(yè)出海仍然難以找到合適的并購目標，具體到投資上，海外投資與并購整合計劃還有待進一步完善優(yōu)化。
