全球海洋航運業(yè)陷入全行業(yè)不景氣泥塘。
“天下第七”倒下
這個泥塘吞噬掉的最新犧牲品是韓國的韓進航運,按運力計算,韓進海運是全球第七大集裝箱運營商。
9月伊始,首爾中央地方法院9月宣布,對韓國國內排名第一的海運公司韓進海運執(zhí)行破產保護。此前在首爾產業(yè)銀行總行召開的緊急會議中,韓國債權團一致否決了韓進海運的自救方案。韓國產業(yè)銀行會長李東杰在債權團會議之后稱,“韓進海運提出的資金數(shù)額不足以彌補經營資金缺口,并且作為大股東的韓進集團和業(yè)主想讓企業(yè)恢復正?;囊庵静蛔?。在企業(yè)自救努力不足的情況下,債權團遵守了不提供新資金支持的結構調整原則”。
高達1076%的負債比率最終壓垮了韓進海運。其實韓進的困局早在幾個月前就有征兆,但各種救助行動都未見效。韓進海運有4000億韓元(合3.49億美元)的債券在今年到期,但該公司在去年底只有2410億韓元現(xiàn)金。今年4月,韓進海運就曾向債權人請求進行債務重組,因為自2011年以來韓進海運已連續(xù)四年遭遇凈虧損。
韓國政府也曾經試圖向韓進海運伸出救助之手。三個月前,韓國企劃財政部長官柳一鎬表示,韓國政府及央行將成立一個規(guī)模11萬億韓元的基金,為面臨航運及造船業(yè)重整提供支持。不過由于救助速度趕不上經營惡化的速度,韓進海運最終沒能趕上政府的資金幫助。其實在逐年虧損的形勢下,韓進海運近幾年是靠母公司韓進集團的輸血才苦苦支撐下來。2013年韓進集團就向航運部門提供1萬億韓元的救命錢,但在航運業(yè)持久低迷的背景下,未能使韓進海運扭虧為盈。在被法院接管后,韓進集團再次表示將斥資多達1000億韓元幫助這家陷于困境的航運子公司。
航運業(yè)不景氣
韓進海運淪落到破產保護的境地,并不僅僅是經營者無能,在一定程度上也和全球航運業(yè)整體不景氣有關。波羅的海干散貨運價指數(shù)是衡量航運業(yè)景氣程度的晴雨表,今年年初的時候,該指數(shù)跌破400,這是自1985年開始記錄該指數(shù)以來的首次。2010年該指數(shù)在4000左右。雖然近幾個月跟隨大宗商品價格反彈,波羅的海干散貨運價指數(shù)也有所回升,但目前才剛上600,僅及去年夏天的一半。波羅的海干散貨運價指數(shù)被用來衡量全球范圍內煤炭、金屬和化肥等原材料的船運成本,指數(shù)走低意味著全球航運公司日子都不好過。
在韓國,排名在韓進海運之后的競爭對手現(xiàn)代商船在過去七年中有五年出現(xiàn)虧損,目前也在與債權人進行自愿性的債務重組。現(xiàn)代商船擁有的116艘船只中,83艘都屬于租賃船只,去年僅支付的純用船費就高達9758億韓元,這讓企業(yè)背上沉重負擔。
全球其他航運公司的情況也不容樂觀,就連有“海運之王”之稱的馬士基也開始錄得虧損。8月中旬,馬士基集團發(fā)布2016年第二季度財報,財報顯示馬士基航運的業(yè)績狀況不盡如人意,繼去年四季度虧損1.8億美元后,今年第二季度再度虧損1.51億美元。此外,全球第三大集運公司法國達飛輪船也宣布計劃削減10億美元成本,以應對目前低迷的市場。在運力過剩、需求減少、全球經濟低迷等多重因素打擊下,現(xiàn)在連航運巨頭的家里也沒有多少余糧了。
行業(yè)整合 剩者為王
既然全世界的航運業(yè)都受困于需求不足,且世界銀行預測全球貿易增速將持續(xù)減緩,因此航運業(yè)的拐點仍難以看到。在此情況下,如何渡過難關成為航運公司共同的需求。抱團取暖是航運公司的優(yōu)先選項,于是在過去三年,這個行業(yè)出現(xiàn)一系列足以改變格局的合縱連橫。就連韓進海運也曾試圖通過結盟的方式進行自救。韓進海運公司5月宣布公司將與德國的赫伯羅特航運公司、日本的日本郵船、川崎汽船及商船三井和臺灣的陽明海運公司等五家公司一起成立“國際海運聯(lián)盟”。此前其他航運巨頭也組成了丹麥與瑞士海運公司的“2M聯(lián)盟”,以及法國與中華圈海運公司的“海洋聯(lián)盟”。
除了聯(lián)盟,并購也是航運巨頭們抱團的方式。航運業(yè)數(shù)千家企業(yè)中,有超過七成的企業(yè)擁有的船只數(shù)量少于51艘,抵御風險的能力不強,這也給整合者較大的空間。去年年底,達飛輪船以24億美元收購淡馬錫旗下的東南亞最大的航運公司東方?;省_@是自2005年馬士基以29億美元收購荷蘭航運企業(yè)鐵行渣華后,全球航運業(yè)規(guī)模最大的一筆收購案。此外,建造更大的船只也是拉低平均成本的好辦法。比如法國達飛海運集團造出了當前世界上最大的運輸船“富蘭克林”號,這種集裝箱輪比3個足球場還要長、20層樓一樣高、能運輸1.8萬個標準集裝箱。
當然,僅有大船并不能保障每家航運公司都能駛過行業(yè)險灘。只有當船運規(guī)??刂圃谛枨蟮钠胶恻c上方,運費才能上漲,而目前還看不到希望。