美經(jīng)濟(jì)溫和增長勞動(dòng)力市場改善

美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)主席伯南克19日表示，美國經(jīng)濟(jì)延續(xù)溫和復(fù)蘇勢頭，如果美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長態(tài)勢并且失業(yè)率繼續(xù)下降，美聯(lián)儲(chǔ)可能在今年晚些時(shí)候減少正在執(zhí)行的“擴(kuò)大版”第三輪量化寬松貨幣政策(QE3)，并在2014年年中結(jié)束QE3.

首次明確QE3退出門檻

當(dāng)天在美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束為期兩天的貨幣政策例會(huì)后的新聞發(fā)布會(huì)上，伯南克表示，在失業(yè)率仍處在高位和通脹壓力可控的背景下，美聯(lián)儲(chǔ)的寬松貨幣政策將維持一段時(shí)間，如果美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)改善，美聯(lián)儲(chǔ)可能在今年晚些時(shí)候減少資產(chǎn)購買規(guī)模并在明年年中結(jié)束QE3。如果美國經(jīng)濟(jì)改善速度超過預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)減少資產(chǎn)購買規(guī)模速度也將加快。

伯南克說，美聯(lián)儲(chǔ)將根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢的變化動(dòng)態(tài)調(diào)整資產(chǎn)購買計(jì)劃規(guī)模，預(yù)計(jì)到明年年中，美國非農(nóng)業(yè)部門失業(yè)率將降至7%左右，較2012年9月宣布啟動(dòng)QE3時(shí)的失業(yè)率下降約1個(gè)百分點(diǎn)；如果美國經(jīng)濟(jì)走勢和美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期相符，在新增就業(yè)崗位的支持下，預(yù)計(jì)美國經(jīng)濟(jì)的增勢穩(wěn)固，美聯(lián)儲(chǔ)在今年晚些時(shí)候?qū)⒅饾u減少Q(mào)E3規(guī)模，直至明年年中結(jié)束QE3。這是伯南克首次明確提出7%的失業(yè)率這一QE3退出門檻線。

經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長

美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)天發(fā)布的聲明指出，美國經(jīng)濟(jì)近期保持溫和增長，勞動(dòng)力市場呈現(xiàn)改善跡象，但失業(yè)率依然高企，房地產(chǎn)(行情專區(qū))市場進(jìn)一步走強(qiáng)，財(cái)政政策收緊抑制經(jīng)濟(jì)增長，美國通脹水平低于美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的長期目標(biāo)，長期通脹預(yù)期保持穩(wěn)定。

在公開市場操作方面，美聯(lián)儲(chǔ)將維持現(xiàn)有每月總額850億美元的資產(chǎn)購買計(jì)劃，即每月購買400億美元機(jī)構(gòu)抵押貸款支持證券和450億美元中長期國債；此外，美聯(lián)儲(chǔ)還將繼續(xù)把到期的機(jī)構(gòu)債券和機(jī)構(gòu)抵押貸款支持證券的本金進(jìn)行再投資，并把即將到期的國債展期，以壓低長期利率，維持寬松的金融環(huán)境。

與5月美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議之后公布的聲明相比，美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)天的聲明特別強(qiáng)調(diào)“從去年秋季以來，影響美國經(jīng)濟(jì)和就業(yè)市場的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)下降”。鑒于自動(dòng)減赤機(jī)制的財(cái)政壓力存在，近期國際貨幣基金組織等權(quán)威機(jī)構(gòu)下調(diào)了2014年美國經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期，但是當(dāng)天美聯(lián)儲(chǔ)高層則上調(diào)了明年的美國經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期。分析人士認(rèn)為，這是美聯(lián)儲(chǔ)在為退出QE3制造環(huán)境。

市場患上“伯南克依賴癥”

伯南克同時(shí)強(qiáng)調(diào)，美聯(lián)儲(chǔ)的大多數(shù)高層傾向于認(rèn)為，從長期來看，美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表主要應(yīng)由美國國債構(gòu)成，但是在美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策回歸常態(tài)化的過程中，暫時(shí)不應(yīng)當(dāng)出售抵押貸款支持證券。以開車為例，美聯(lián)儲(chǔ)縮減資產(chǎn)購買規(guī)模只是減弱貨幣政策“踩油門”的力度，并非是要讓貨幣政策“踩剎車”，美聯(lián)儲(chǔ)不是要減少資產(chǎn)負(fù)債表的規(guī)模，只是減慢資產(chǎn)負(fù)債表增加的速度，而且退出QE3與美聯(lián)儲(chǔ)加息之間尚有很長的距離。

在美國股指屢創(chuàng)新高和美國并未出現(xiàn)強(qiáng)勁經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的背景下，流動(dòng)性寬松的預(yù)期成為維持股市上揚(yáng)的關(guān)鍵力量，市場已經(jīng)患上了“伯南克依賴癥”?！度A爾街日?qǐng)?bào)》當(dāng)天發(fā)表評(píng)論文章指出，伯南克的言行主宰了股市的漲跌，當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)是“伯南克經(jīng)濟(jì)”。19日紐約股市三大股指均以大跌收盤。