三大鋼價(jià)格頻降現(xiàn)狀研析

寶鋼、武鋼和鞍鋼于2012年8月13日、14日、20日分別出臺(tái)9月份價(jià)格政策，今日沙鋼出臺(tái)8月下旬價(jià)格政策。下游需求低迷和成本支撐減弱，使得三大鋼價(jià)格頻降，沙鋼欲穩(wěn)難支。

各大鋼廠今年不斷下調(diào)價(jià)格。三大鋼廠自2012年2季度以來(lái)價(jià)格政策不斷下調(diào)，其中寶鋼已經(jīng)連續(xù)3個(gè)月下調(diào)訂貨價(jià)格，主要品種過(guò)去3個(gè)月累計(jì)降幅達(dá)260-610元/噸，武鋼和鞍鋼已經(jīng)連續(xù)4個(gè)月下調(diào)訂貨價(jià)格，主要品種過(guò)去4個(gè)月里累計(jì)降幅分別達(dá)100-700元/噸和150-600元/噸;

這主要是受二季度以來(lái)低迷的下游需求造成訂單組織情況不利影響;同時(shí)，原來(lái)作為“成本支撐”的鐵礦石和焦煤價(jià)格在鋼鐵行業(yè)盈利每況愈下的情況下也開(kāi)始下跌，中鐵礦石價(jià)格(61.5%PB粉含稅價(jià))在過(guò)去4個(gè)月累計(jì)下跌200元/噸(-20%)，主焦精煤價(jià)格累計(jì)下跌元170/噸(-12%)，不斷創(chuàng)新低的上游原材料價(jià)格使得鋼材價(jià)格維持在下降通道。

今日沙鋼出臺(tái)下旬價(jià)格政策，螺紋鋼基價(jià)持穩(wěn)，小幅下調(diào)部分建筑鋼材出廠價(jià)格：高線下調(diào)10元/噸，現(xiàn)Ф6.5mmQ235普碳高線出廠價(jià)格為3620元/噸;盤(pán)螺下調(diào)30元/噸，現(xiàn)Ф8mmHRB400盤(pán)螺表列價(jià)格為3720元/噸。8月中旬，沙鋼螺紋鋼出廠價(jià)維持平盤(pán)，鋼廠方面也未對(duì)貿(mào)易商有多少優(yōu)惠政策，中旬過(guò)半，華東主要市場(chǎng)整體成交繼續(xù)陷入低迷，市場(chǎng)的表現(xiàn)謹(jǐn)慎，沒(méi)有大起大落，弱勢(shì)求穩(wěn)成為普遍的共識(shí)。

三大鋼出廠價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格價(jià)差高于歷史平均水平，價(jià)格仍有下調(diào)空間。據(jù)測(cè)算，2010-2011年寶鋼熱、冷軋價(jià)格與市場(chǎng)平均價(jià)差分別為1172、879元/噸;武鋼為1453、707元/噸;鞍鋼為27、35元/噸。目前寶鋼、武鋼、鞍鋼的出廠價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格的價(jià)差相比，絕大多數(shù)品種仍然高于兩年的歷史平均值，處于倒掛狀態(tài)，三大鋼的出廠價(jià)格仍有下調(diào)空間。

可以看出，主導(dǎo)鋼廠對(duì)9月份的國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)行情并不看好。

一些鋼貿(mào)商和業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，寶鋼此次繼續(xù)下調(diào)出廠價(jià)格，且下調(diào)幅度最高達(dá)到180元/噸，有些鋼材品種還給予一定的優(yōu)惠，如寶鋼下屬的梅鋼公司生產(chǎn)的普冷板，在直屬?gòu)S部?jī)r(jià)格基礎(chǔ)上再優(yōu)惠200元/噸。這預(yù)示著9月份鋼材市場(chǎng)價(jià)格大幅反彈的可能性不大。

不過(guò)，還有一些鋼貿(mào)商認(rèn)為，寶鋼的一些鋼價(jià)本身就高于現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格，即使9月份出廠價(jià)格下調(diào)，也仍高于目前的現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格。所以寶鋼的出廠價(jià)格政策調(diào)整，只對(duì)心理層面產(chǎn)生一定影響，對(duì)鋼市的實(shí)質(zhì)性影響不會(huì)太大。

從下游終端需求情況來(lái)看，近期，中央提出要“把穩(wěn)增長(zhǎng)放在更加重要的位置”，各部委相繼出臺(tái)了一些刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的政策。同時(shí)，各地方政府也都陸續(xù)出臺(tái)了一系列確保經(jīng)濟(jì)“穩(wěn)增長(zhǎng)”的政策，后期或?qū)⒗瓌?dòng)鋼材需求，使“金九銀十”的需求情況比七八月份好一些，從而支撐“金九銀十”的鋼價(jià)止跌企穩(wěn)，或穩(wěn)中小幅反彈，但拉動(dòng)鋼價(jià)持續(xù)上漲的動(dòng)力有限。

這是因?yàn)?，?guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的狀況并不那么樂(lè)觀。7月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)9.2%，比6月份回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。

1月～7月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)同比增長(zhǎng)20.4%，增速與1月～6月份持平; 全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增長(zhǎng)15.4%，增速比1月～6月份回落1.2個(gè)百分點(diǎn)。PPI(生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù))同比下降2.9%，連續(xù)5個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)。這些數(shù)據(jù)都反映出我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍處在下行通道。而且，部分下游產(chǎn)業(yè)仍將面臨增速放緩和結(jié)構(gòu)調(diào)整的壓力。如中厚板消耗量較大的造船業(yè)訂單大幅減少，一些船廠甚至停產(chǎn)。根據(jù)中國(guó)船舶工業(yè)行業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，上半年，全國(guó)被撤銷(xiāo)的船舶訂單量為41艘、258萬(wàn)載重噸，是去年全年撤單總量的1.3倍。1月～5月份，中國(guó)造船完工量、承接新船訂單量和手持船舶訂單量呈現(xiàn)“三連跌”。其中，承接新船訂單量為954萬(wàn)載重噸，同比下降47.3%。據(jù)稱(chēng)，已有多家造船企業(yè)宣告破產(chǎn)，46家企業(yè)停工歇業(yè)。由此推測(cè)，即便在“金九銀十”，一些行業(yè)對(duì)鋼材的需求量也難有明顯增長(zhǎng)。

從供給情況來(lái)看，盡管鋼廠減產(chǎn)力度加大，但能在多大程度上緩解鋼材市場(chǎng)的供需矛盾還存在不確定性。從8月份開(kāi)始，不少鋼廠開(kāi)始進(jìn)行停產(chǎn)檢修。據(jù)一些專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)的調(diào)研顯示，近期，全國(guó)共有41座高爐已確定停爐或檢修，影響產(chǎn)量105.7萬(wàn)噸;27條棒材線檢修，影響產(chǎn)量47.25萬(wàn)噸;8條熱軋生產(chǎn)線檢修，影響產(chǎn)量43萬(wàn)噸～44萬(wàn)噸;3條冷軋生產(chǎn)線檢修，影響產(chǎn)量5萬(wàn)噸;5條中板線檢修，影響產(chǎn)量17萬(wàn)噸～17.5萬(wàn)噸;7條帶鋼生產(chǎn)線檢修，影響產(chǎn)量8.5萬(wàn)噸～8.9萬(wàn)噸;2條型鋼生產(chǎn)線檢修，影響產(chǎn)量1.5萬(wàn)噸。另外，據(jù)鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，7月份，預(yù)估全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量為196.71萬(wàn)噸，比6月份200.71萬(wàn)噸的實(shí)際日均產(chǎn)量下降1.99%。由此來(lái)看，后期投放市場(chǎng)的鋼材有望減少。不過(guò)，盡管大型國(guó)企的鋼材產(chǎn)量在減少，但是一些民營(yíng)鋼廠的產(chǎn)量在增長(zhǎng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，鋼協(xié)74家會(huì)員企業(yè)中有33家企業(yè)產(chǎn)量同比下降，但非會(huì)員企業(yè)產(chǎn)量大幅增長(zhǎng)了12.9%。據(jù)鋼協(xié)介紹，上半年，新增的粗鋼產(chǎn)量全部來(lái)自非會(huì)員的地方中小企業(yè)。因此，一些鋼貿(mào)商認(rèn)為，鋼廠減產(chǎn)支撐后期鋼價(jià)止跌反彈的力度有多大，還存在不確定性。

從庫(kù)存情況來(lái)看，目前，鋼材市場(chǎng)庫(kù)存依然居高不下，銷(xiāo)售壓力并未明顯減輕。7月下旬，重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)鋼材庫(kù)存為1232萬(wàn)噸，比7月中旬下降1.04%，鋼廠庫(kù)存量仍處在較高水平。在下游終端有效需求沒(méi)有明顯釋放的情況下，鋼廠不得不繼續(xù)降價(jià)拋售，以消化庫(kù)存壓力，這在一定程度上遏制了9月份的鋼材價(jià)格企穩(wěn)反彈。

從期貨走勢(shì)來(lái)看，上期所螺紋鋼主力1301合約20日早盤(pán)以3，625元/噸開(kāi)盤(pán)，隨后價(jià)格全天呈現(xiàn)震蕩下跌態(tài)勢(shì)，最低3，599元/噸，最高3，628元/噸，報(bào)收于3，607元/噸較17日結(jié)算價(jià)跌25元/噸;21日早盤(pán)以3，597元/噸低開(kāi)低走，盡管股市盤(pán)中大幅反彈，午后有色金屬銅異軍突起，帶動(dòng)期市整體反彈，但螺紋疲軟的基本面，并未跟隨市場(chǎng)整體走強(qiáng)，3600一帶遭遇空頭較強(qiáng)壓制，始終未能完全突破，收于3591，較昨日結(jié)算價(jià)跌21元/噸。

8月上旬行業(yè)毛利觸及停產(chǎn)點(diǎn)，鋼鐵企業(yè)開(kāi)始陸續(xù)減產(chǎn)，但減產(chǎn)效果有待觀察;市場(chǎng)普遍在期盼“金九銀十”價(jià)格行情，但目前資金緊張，下游需求疲軟，行業(yè)基本面難以在短期有大幅改善，9月大幅上漲并不現(xiàn)實(shí)。