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5家機(jī)床上市公司連續(xù)三年巨額虧損
為了準(zhǔn)確反映出公司真實(shí)的經(jīng)營情況,我們這里說的虧損,是扣除非經(jīng)常性損益后的虧損,如下表所示,有5家機(jī)床公司連續(xù)三年巨額虧損,三年的虧損總計(jì)高達(dá)47.84億。
按照營收排名,沈陽機(jī)床、秦川機(jī)床在15家A股機(jī)床公司中分列第一二位,華中數(shù)控和青海華鼎也排在行業(yè)中游,只有華東數(shù)控營收排名墊底。
在這里我們重點(diǎn)說一下沈陽機(jī)床,最近三年扣非凈利潤累計(jì)虧損32億,再往前看,沈陽機(jī)床從2012年起扣非凈利潤就一直是負(fù)數(shù),但是每年都有好幾千萬的非經(jīng)常性損益。
直到2015年、2016年,沈陽機(jī)床幾乎沒有業(yè)務(wù)外的收入,連續(xù)兩年凈利潤為負(fù)才被第一次ST。本來2017年也該虧損的,但是公司處置長期股權(quán)投資產(chǎn)生的投資收益多達(dá)12.4億。沈陽機(jī)床將幾家子公司和一些部門的全部資產(chǎn)和負(fù)債轉(zhuǎn)讓給了母公司沈陽機(jī)床(集團(tuán))有限責(zé)任公司,獲得收入10.56億元。
通過這一操作,沈陽機(jī)床的負(fù)債少了35億,負(fù)債率從99.80%下降到95.23%,而營業(yè)收入也少了21億。但是這樣至少能保住上市資格,最終把2017年凈利潤定格為1.18億元。
當(dāng)然這也反映了沈陽機(jī)床所面臨的困局,負(fù)債率居高不下,最近3年的財(cái)務(wù)費(fèi)用累計(jì)26.74億。就憑公司現(xiàn)在的經(jīng)營狀況,幾乎沒有償債能力,每年經(jīng)營現(xiàn)金流凈額至少都是-11.23億,2012年至今已經(jīng)-101.82億了。
如果不是有沈陽市國資委的庇護(hù),恐怕沈陽機(jī)床的下場就跟大連機(jī)床一樣了。
大連機(jī)床破產(chǎn)重整,還坑了同行
近年來,大連機(jī)床因多起債務(wù)接連違約而被外界所熟知,公開市場債券就有多達(dá)8個違約,截至今年4月底,共有114家債權(quán)人向管理人申報債權(quán),申報債權(quán)總額達(dá)到224.22億元。
2017年11月,該公司被法院裁定破產(chǎn)重整。而一道納入破產(chǎn)的還有它的控股母公司大連高金科技發(fā)展有限公司。這家公司的控股股東陳永開,2018年5月被公安部列為A級通緝犯,此前他涉嫌騙取貸款被公安部門立案偵查。
除了債券違約,大連機(jī)床及其子公司在其他金融機(jī)構(gòu)的貸款也出現(xiàn)大面積逾期,最大的“債主”中國銀行涉及金額達(dá)20億元,僅逾期借款就達(dá)13.95億元。
在大連機(jī)床諸多的債權(quán)人中,還有一家同行——華中數(shù)控。華中數(shù)控于7月13日發(fā)布公告,稱大連機(jī)床合并重整的27家公司中,有4家公司合計(jì)欠華中數(shù)控3452.59萬元。而且華中數(shù)控還持有大連高金數(shù)控有限公司18%的股份。
受到大連機(jī)床破產(chǎn)的影響,華中數(shù)控將計(jì)提應(yīng)收款項(xiàng)壞賬準(zhǔn)備2239.96萬元,對可供出售金融資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備897.68萬元,影響2018年上半年利潤3137.64萬元,預(yù)計(jì)半年報凈利潤至少虧損4500萬元。
如此看來,即使不考慮壞賬和減值的影響,華中數(shù)控業(yè)績依然虧損,和沈陽機(jī)床一樣,2012年至今扣非凈利潤一直都是負(fù)數(shù),現(xiàn)金流情況也非常差。
不過與大連機(jī)床相比,沈陽機(jī)床、華中數(shù)控已經(jīng)算幸運(yùn)的了,后兩者的實(shí)控人分別是地方國資委和高校,而大連機(jī)床自從2004年改制后,實(shí)控人就一直是陳永開,或許這就是與后兩者的區(qū)別吧。
但不管是民營控股還是國有控股,國內(nèi)機(jī)床企業(yè)的發(fā)展都已經(jīng)到了瓶頸期,債務(wù)居高不下是他們的通病,所謂的龍頭沈陽機(jī)床也不過是茍延殘喘的活著。
華東數(shù)控同樣陷入債務(wù)危機(jī)
華東數(shù)控是一家小型的數(shù)控機(jī)床企業(yè),每年?duì)I收不過2、3億,經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額常年都是負(fù)數(shù),2017年出現(xiàn)兩筆債務(wù)逾期,共計(jì)達(dá)1.45億元。近年來,雖然華東數(shù)控?cái)M通過增發(fā)、重大資產(chǎn)重組等方式、方法扭轉(zhuǎn)公司的困局,但都遇到了眾多阻力。2017年的兩次籌劃重大資產(chǎn)重組,也均以失利告終。事實(shí)上,華東數(shù)控早就是公認(rèn)的殼股了,曾經(jīng)還與大連機(jī)床有過一段不解之緣。
2013年,大連機(jī)床的母公司高金科技出資3.2億元認(rèn)購5000萬股華東數(shù)控普通股,持股16.26%,并在幾度增持后,成為華東數(shù)控最大股東。但因高金科技負(fù)債累累,持有的華東數(shù)控股份全部被司法凍結(jié)等一系列原因,大連機(jī)床最終借殼失敗。由此可見,大連機(jī)床的債務(wù)問題早就已經(jīng)暴露。
揭示國內(nèi)數(shù)控機(jī)床行業(yè)困局
實(shí)際上,近年來數(shù)控機(jī)床市場規(guī)模在不斷擴(kuò)張,2016年,我國數(shù)控機(jī)床銷售額為2732.3億元,同比增長7.69%。2017年銷售額約為3060.3億元,首次超過3000億元。
這與上文所說的破產(chǎn)、債務(wù)違約、巨額虧損形成了強(qiáng)烈反差,而歸根結(jié)底在于供需兩端的矛盾。
簡單來說,我國數(shù)控機(jī)床行業(yè)的供需矛盾,主要體現(xiàn)在低檔數(shù)控機(jī)床的產(chǎn)能過剩和高檔數(shù)控機(jī)床的供應(yīng)不足。
由于低檔數(shù)控機(jī)床行業(yè)門檻低,進(jìn)入企業(yè)多,且近幾年低檔數(shù)控機(jī)床市場有效需求不足,該領(lǐng)域已經(jīng)出現(xiàn)產(chǎn)能過剩的現(xiàn)象。反觀高檔數(shù)控機(jī)床,需求越來越大,供給則完全跟不上。
根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),2013年我國高端數(shù)控機(jī)床的需求占比已經(jīng)達(dá)到10%左右,2017年大約在15-20%之間,但是在這期間高檔數(shù)控的國產(chǎn)化率僅從2%提高到了6%,國內(nèi)大多數(shù)高檔數(shù)控機(jī)床都依賴進(jìn)口。
我國不同數(shù)控機(jī)床產(chǎn)品的國產(chǎn)化率情況
正因?yàn)閲a(chǎn)機(jī)床無法進(jìn)入高端市場,才造成了我們上文所說的困局?;叵?006年,大連機(jī)床在美國金屬協(xié)會“世界機(jī)床500強(qiáng)”排名中位列第8,但是經(jīng)過11年的發(fā)展后卻以破產(chǎn)告終。而經(jīng)常被人提及的數(shù)控龍頭沈陽機(jī)床,實(shí)際上也舉步維艱了。
頗為諷刺的是,就在5個月前,數(shù)控機(jī)床行業(yè)還曾為工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)歡呼,不少數(shù)控概念股借此機(jī)會連續(xù)封板,但貿(mào)易戰(zhàn)風(fēng)暴降臨,這些數(shù)控企業(yè)就像芯片那樣被打回原形了。
如果高端數(shù)控技術(shù)繼續(xù)控制在外人手中,國產(chǎn)機(jī)床又如何能看到翻身之日,浮現(xiàn)在眼前的不過是一出又一出的悲?。合仁蔷揞~虧損,再是債務(wù)違約,最后會有越來越多的破產(chǎn)出現(xiàn)。命門永遠(yuǎn)卡在別人手中,吾輩當(dāng)自強(qiáng)!
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