下半年鋼材市場宏觀大勢談
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發(fā)布日期：2013-08-01
近期以來，各項經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)下滑，而與之成對應(yīng)的，進(jìn)入7月之后，鋼價開始快速走強，一樣的鋼市，更差的數(shù)據(jù)，照理來說，鋼價應(yīng)該繼續(xù)下跌才對，為什么會在進(jìn)入下半年后，就開始持續(xù)反彈，其實這就是預(yù)期的力量。經(jīng)過長時間的下跌后，鋼價已經(jīng)貼近生產(chǎn)成本，一旦政策預(yù)期有改變，自身的生產(chǎn)成本和新入場資金會形成拉漲的合力，價格就會迅速脫離前期低點，下面筆者結(jié)合手頭掌握的最新信息，為大家作些簡要的分析。
匯豐PMI再創(chuàng)新低，溫和刺激預(yù)期加強
匯豐銀行HSBC周三7月24日公布的數(shù)據(jù)顯示，中國7月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)PMI預(yù)覽值降至47.7，創(chuàng)下11個月來新低。上月該數(shù)據(jù)終值為48.2。中國匯豐PMI初值繼續(xù)下滑，創(chuàng)11個月低點，暗示中國經(jīng)濟增速將進(jìn)一步放緩。PMI預(yù)示中國經(jīng)濟最壞的時刻還沒有到來，考慮到李克強總理此前關(guān)于經(jīng)濟"底線"和"下限"的言論，對于近期可能會出臺溫和刺激政策的預(yù)期越來越強烈。
7月9日，總理李克強在廣西主持召開部分省區(qū)經(jīng)濟形勢座談會。李克強表示，宏觀調(diào)控要立足當(dāng)前、著眼長遠(yuǎn)，使經(jīng)濟運行處于合理區(qū)間，經(jīng)濟增長率、就業(yè)水平等不滑出"下限"，物價漲幅等不超出"上限"。在這樣一個合理區(qū)間內(nèi)，要著力調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革，推動經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級。雖然李克強在講話中沒有明確具體的"下限"和"上限"，但專家認(rèn)為，經(jīng)濟增長的"下限"是保證年度GDP增長率不低于7.5%，物價上漲的"上限"是保證全年CPI不超過3.5%，這兩者都是今年年初中國政府設(shè)定的年度經(jīng)濟目標(biāo)。
在匯豐中國PMI的11個分項指數(shù)中，產(chǎn)出、新訂單、就業(yè)、積壓工作等均呈加速下降，其中產(chǎn)出指數(shù)初值為48.2，低于6月份的48.6，為9個月以來最低值，而就業(yè)指數(shù)降至47.3，不僅連續(xù)4個月低于50，而且創(chuàng)下2009年3月以來的新低。
既要出手穩(wěn)增長，又要使得負(fù)面效應(yīng)最小，決策層有三條路徑可供選擇：在規(guī)范之后，鼓勵新的金融工具發(fā)展，譬如通過發(fā)債解決地方政府和鐵路建設(shè)的資金問題；加大基礎(chǔ)設(shè)施投資和消費性投資，既可以緩解產(chǎn)能過剩，又有助于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，水利、電力、環(huán)保、高鐵、軌交、電信、能源、保障性住房等領(lǐng)域都仍具有較大的投資空間；在合適的時間，對此前過于嚴(yán)厲的“一刀切”政策進(jìn)行修正，譬如在保障性住房發(fā)展建設(shè)占一定比重以及房價得到控制之后，逐漸取消對房地產(chǎn)的限價限購等。
進(jìn)入２０１３年，我國經(jīng)濟增長呈下行態(tài)勢。ＧＤＰ增長率一季度為７．７％，較上年四季度降低０．２個百分點；二季度為７．５％，較一季度降低０．２個百分點。但綜合分析，在連續(xù)兩個季度回落之后，未來經(jīng)濟增長將趨穩(wěn)。
分析短期經(jīng)濟增長態(tài)勢，關(guān)鍵要看市場需求變化。今年以來經(jīng)濟增速下行，主要是消費、出口需求增長放緩。一季度消費實際增長１０．８％，同比降低１．３個百分點；剔除熱錢擾動因素，估計出口增長率為６％左右，同比下降３個多百分點。上半年消費實際增長率較一季度提高０．６個百分點，投資增長率較一季度下降０．８個百分點，剔除熱錢因素后，估計出口增長率較一季度降低２個百分點左右。主導(dǎo)我國經(jīng)濟增長的內(nèi)需（消費、投資）增長基本平穩(wěn)，出口增長沒有出現(xiàn)大的滑坡。從未來趨勢看，預(yù)計消費將平穩(wěn)增長；基礎(chǔ)設(shè)施投資增速會有所提高，房地產(chǎn)投資基本平穩(wěn)，受這兩項投資以及結(jié)構(gòu)調(diào)整因素推動，預(yù)計制造業(yè)投資增速下降趨勢將逐步改變，投資增長基本平穩(wěn)；受外部市場環(huán)境向好、人民幣匯率升值趨緩、支持出口措施增加等因素推動，預(yù)計出口增長將有一定恢復(fù)。目前庫存處于歷史低位，預(yù)計庫存變動對市場需求影響不大。因此，從需求角度看，未來經(jīng)濟增長總體趨穩(wěn)。
