2016年鋼材市場仍將疲軟，因供應(yīng)過剩格局難于改變，鋼材下游市場或呈分化走勢。其中，考慮到經(jīng)濟(jì)仍存下行壓力，為保障經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)，2016年基建投資或繼續(xù)發(fā)力，而一帶一路戰(zhàn)略、長江經(jīng)濟(jì)帶、京津冀一體化等需配套大量的項(xiàng)目的進(jìn)一步開展，對2016年鋼材需求將有所拉動(dòng)，但整體上，鋼材市場供應(yīng)壓力將貫穿全年，弱勢格局仍將延續(xù)。
第一部分2015年鋼材市場回顧
一、2015年宏觀回顧
國際宏觀
2015年世界經(jīng)濟(jì)增長低于普遍預(yù)期，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體增速繼續(xù)回升，但回升勢頭減緩，新興市場與發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體增速加速下滑，全球經(jīng)濟(jì)增長率比2014年有所下降。IMF預(yù)測數(shù)據(jù)顯示，2015年世界經(jīng)濟(jì)增長率比2014年下降0.3個(gè)百分點(diǎn)。其中，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速為2.0%，比2014年上長0.2個(gè)百分點(diǎn)；新興市場與發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速為4.0%，比2014年下降0.6個(gè)百分點(diǎn)。
美國、歐元區(qū)和日本三大主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體增速有所上升，其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體增速顯著下降。2015年美國GDP增長2.6%，比2014年提高0.2個(gè)百分點(diǎn)；歐元區(qū)GDP增長1.5%，比2014年提高0.6個(gè)百分點(diǎn)，日本GDP增長由負(fù)轉(zhuǎn)正至0.6%，比2014年下降0.6個(gè)百分點(diǎn)。按現(xiàn)價(jià)美元計(jì)算，美國、歐元區(qū)和日本三大經(jīng)濟(jì)體2014年GDP占全部發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體GDP的75.4%，是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)總量的主要組成部分。在其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體GDP增速明顯下滑的情況下，美歐日三大經(jīng)濟(jì)體GDP增速的回升帶動(dòng)了發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體2015年總體GDP增長率的上升。需要說明的是，美國金融危機(jī)以來，美國、歐元區(qū)和日本合計(jì)GDP在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體GDP中的比重不斷下降，從2008年以來已經(jīng)下降了2.3個(gè)百分點(diǎn)。
國內(nèi)宏觀
2015年，中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行遭遇到不少預(yù)期內(nèi)和預(yù)期外的沖擊與挑戰(zhàn)，經(jīng)濟(jì)下行壓力持續(xù)加大。面對錯(cuò)綜復(fù)雜的形勢，黨中央、國務(wù)院堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)的工作總基調(diào)，實(shí)施了一系列穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革、惠民生、防風(fēng)險(xiǎn)的政策組合，使國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持在合理區(qū)間，結(jié)構(gòu)調(diào)整取得新進(jìn)展，民生持續(xù)改善。
2015年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的總體特征是穩(wěn)中趨緩、穩(wěn)中有進(jìn)、穩(wěn)中有憂，各領(lǐng)域分化加劇，動(dòng)力轉(zhuǎn)換過程中有利因素和不利因素并存。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，結(jié)構(gòu)性衰退和結(jié)構(gòu)性繁榮并存。前三季度，第三產(chǎn)業(yè)占GDP的比重達(dá)到51.4%，較上年同期提高2.3個(gè)百分點(diǎn)，高于二產(chǎn)10.8個(gè)百分點(diǎn)。工業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整加快，新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新產(chǎn)品增長較快，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)加快向中高端水平邁進(jìn)。但行業(yè)景氣度差異較大。三大需求趨于平衡發(fā)展，內(nèi)部分化逐步凸顯。2015年以來，消費(fèi)增長保持穩(wěn)定，投資增長速度持續(xù)放緩，出口增速換擋，三大需求趨向平衡發(fā)展。前三季度，最終消費(fèi)支出對GDP增長的貢獻(xiàn)率達(dá)58.4%，高于投資15個(gè)百分點(diǎn)，消費(fèi)成為經(jīng)濟(jì)增長的主引擎。
二、2015年鋼市回顧
行情走勢
2015年，鋼鐵行業(yè)持續(xù)低迷，螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格創(chuàng)1997年以來最低，除經(jīng)濟(jì)大環(huán)境差、鋼鐵自身產(chǎn)能過剩嚴(yán)重等因素外，下游需求慘淡是鋼價(jià)深跌的一個(gè)重要原因。今年以來，鋼鐵主要下游行業(yè)增速放緩，經(jīng)濟(jì)的低迷、消費(fèi)過剩產(chǎn)能任務(wù)艱巨，使得鋼材消費(fèi)有限。數(shù)據(jù)顯示，2015年中國固定資產(chǎn)投資累計(jì)增速呈現(xiàn)逐月放緩的態(tài)勢，2015年1-11月份，全國固定資產(chǎn)投資497182億元，同比名義增長10.2%，增速與1-10月份持平。其中，基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長18.2%，增速比1-10月份提高0.8個(gè)百分點(diǎn)。整體投資不見好轉(zhuǎn)，還因房地產(chǎn)投資和制造業(yè)投資的拖累。螺紋鋼期貨指數(shù)由年初2648元/噸下跌至12月25日的1742元/噸，跌幅達(dá)33.31%;卷板期貨指數(shù)則由年3016元/噸下跌至1876元/噸，跌幅達(dá)36.6%。
鋼材產(chǎn)量
據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2015年1-11月份中國粗鋼產(chǎn)量為73838萬噸，同比下降2.2%。1-11月份，鋼材表觀消費(fèi)量92849.9萬噸，同比下降2.4%。而導(dǎo)致2015年全國粗鋼產(chǎn)量及表觀消費(fèi)量下滑的主要因素有，在國內(nèi)外需求疲弱的大環(huán)境下，國內(nèi)傳統(tǒng)制造業(yè)處于存量調(diào)整、增量優(yōu)化的陣痛中。一方面中國經(jīng)濟(jì)步入新常態(tài)，從主要依靠投資、出口拉動(dòng)轉(zhuǎn)向依靠消費(fèi)、投資、出口協(xié)調(diào)拉動(dòng)。另一方面，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體實(shí)施再工業(yè)化，新興經(jīng)濟(jì)體增長普遍乏力，導(dǎo)致全球貿(mào)易增長放緩。另外，隨著中國人口紅利逐漸消失，樓市進(jìn)入結(jié)構(gòu)性過剩時(shí)代，導(dǎo)致房地產(chǎn)企業(yè)以去庫存為主，投資增速大幅減緩。最后，盡管國內(nèi)政府實(shí)施積極的財(cái)政政策，基建投資呈現(xiàn)快速增長，但用鋼量較大的鐵路公路投資增速由上年的雙位數(shù)下滑至個(gè)位數(shù)。
國內(nèi)建筑鋼材市場庫存
2015年國內(nèi)建筑鋼材社會(huì)庫存在3月上旬達(dá)到年內(nèi)峰值801.52萬噸后一直處于下降趨勢，由于下游需求消費(fèi)萎縮、鋼價(jià)持續(xù)下行的影響，鋼貿(mào)流通行業(yè)經(jīng)營思路有較大的轉(zhuǎn)變，資金的緊張、及規(guī)避降價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，絕大多數(shù)的鋼貿(mào)企業(yè)選擇輕資產(chǎn)運(yùn)營，盡可能的降低手中庫存占?jí)海瑥S提成為主要操作模式，再加上鋼貿(mào)流通領(lǐng)域企業(yè)繼續(xù)銳減、從業(yè)人員退出；導(dǎo)致2015年來中國社會(huì)鋼材庫存水平持續(xù)低位。截止12月底螺紋鋼社會(huì)庫存量在370萬噸附近，以往年同期相比低近3%。
鋼材進(jìn)出口
據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2015年1-11月，全國出口鋼材10174萬噸，同比增長21.7%。預(yù)計(jì)全年鋼材出口量接近1.1億噸，創(chuàng)下歷史最高水平。在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢的態(tài)勢下，中國鋼材出口卻呈現(xiàn)快速增長，主要有以下幾個(gè)因素，首先，國內(nèi)鋼市供需壓力加劇，鋼材價(jià)格不斷創(chuàng)下新低，中國鋼材在國際市場上低價(jià)競爭優(yōu)勢明顯。其次，在內(nèi)需持續(xù)低迷的態(tài)勢下，擴(kuò)大鋼材出口，成為國內(nèi)鋼企緩解高庫存壓力的重要舉措。最后，依托“一路一帶”戰(zhàn)略實(shí)施，中國企業(yè)在沿線國家的對外承包工程快速增長，加上鐵路、核電等高技術(shù)裝備制造業(yè)增加出口量。
三、2015年鋼鐵上游產(chǎn)業(yè)回顧
鐵礦石
2015年礦石市場延續(xù)2014年下跌行情，期價(jià)則屢次刷新上市新低，由于經(jīng)濟(jì)環(huán)境疲弱致使鋼鐵行業(yè)供需矛盾凸顯，在下游鋼廠需求不佳情況下，國外大型礦山擴(kuò)產(chǎn)依計(jì)劃進(jìn)行，依靠成本優(yōu)勢搶占市場份額，擠壓其余礦山生存空間，而全球鐵礦需求下滑，鐵礦石價(jià)格持續(xù)走弱；同樣國產(chǎn)礦在鋼廠需求不佳，進(jìn)口礦沖擊依舊的內(nèi)憂外患下，市場不出意外量價(jià)雙降，礦山生存異常艱難關(guān)停由點(diǎn)及面。截止12月25日鐵礦石期貨指數(shù)跌至305.5元/噸，相較于年初下跌近40%。
據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2015年1-11月國內(nèi)鐵礦石進(jìn)口量為85655萬噸，與去年同期相增加1.3%，同比增速明顯放緩。由于鐵礦石價(jià)格今年暴跌45%迫使國內(nèi)大量高成本鐵礦廠倒閉，部分國內(nèi)需求轉(zhuǎn)而依賴進(jìn)口。同時(shí)，隨著國際主流礦山低成本產(chǎn)能擴(kuò)建，鐵礦石市場也進(jìn)入供大于求格局，礦價(jià)成本支撐進(jìn)一步下移。另一方面，海外進(jìn)口礦市場集中度進(jìn)一步提高。
2015年國內(nèi)焦炭價(jià)格延續(xù)單邊下跌行情，山西二級(jí)冶金由年初每噸840下跌至12月底500元，降幅高達(dá)40%，創(chuàng)十幾年來新低。整體上2015年焦炭產(chǎn)量負(fù)增長，供應(yīng)過剩局面難改，出口較去年小幅增加，難以緩解國內(nèi)供需壓力。獨(dú)立焦化廠產(chǎn)銷壓力倍增，資金周轉(zhuǎn)困難。部分經(jīng)營不善、資金鏈斷裂、的獨(dú)立焦化廠自行停產(chǎn)關(guān)閉，全年約1900萬噸焦炭產(chǎn)能停產(chǎn)淘汰，但相對國內(nèi)6.5億噸的焦炭產(chǎn)能占比較小，焦炭產(chǎn)能仍過剩。鋼材價(jià)格持續(xù)下跌，鋼廠虧損加劇，為減少虧損倒逼原燃料成本，大力打壓焦炭價(jià)格，且保持低庫存頻繁采購的策略，鋼廠壓價(jià)明顯。供應(yīng)過剩、鋼廠高爐檢修需求萎縮、鋼材價(jià)格下跌是影響焦炭價(jià)格單邊下行的主要矛盾。
2015年1-11月份國內(nèi)焦炭產(chǎn)量為4.11億噸，同比去年下降5.13%;預(yù)估全年焦炭產(chǎn)量4.5億噸，同比去年降低5.6%。2015年以來焦企原料跌幅有限、下游需求萎縮、下游化產(chǎn)價(jià)格大幅下跌回收甚微，導(dǎo)致焦企虧損嚴(yán)重，在不同階段保持較低的產(chǎn)能利用率，導(dǎo)致產(chǎn)量出現(xiàn)同比降低。從日均水平來看，1-11月份焦炭日均水平在123.35萬噸，較2014年130萬噸的日均水平下降5.1%。
據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2015年1-11月國內(nèi)焦炭出口量為840萬噸，與2014年同期相比增加12.2%。預(yù)計(jì)全年出口量將在900萬噸左右，較去年同期增長5%左右。另外數(shù)據(jù)顯示，印度、日本和巴西是中國焦炭主要流向國，今年日本和巴西明顯加大了從中國焦炭采購數(shù)量，主要流向國在焦炭出口數(shù)量當(dāng)中的占比有明顯提升。
海運(yùn)市場
2015年海運(yùn)市場延續(xù)低迷，BDI指數(shù)由年初780下滑至12月底470，跌幅達(dá)40%。因經(jīng)濟(jì)增速放緩，需求不足，加上干散貨行業(yè)一直存在的嚴(yán)重運(yùn)力過剩問題，導(dǎo)致了BDI指數(shù)如今的頹勢。截至12月底，國際干散貨船隊(duì)運(yùn)力規(guī)模為10634艘，約7.74億載重噸。未來一段時(shí)間，依然缺乏利好因素支持BDI指數(shù)回暖。分船型來看，海岬型船市場受到鐵礦石價(jià)格持續(xù)走跌、貨運(yùn)需求持續(xù)低迷的影響，繼續(xù)承壓運(yùn)行；巴拿馬型船市場雖然東澳、印尼至印度船運(yùn)成交，但總體成交量有限，加之中國進(jìn)口煤炭受到國內(nèi)煤炭市場擠壓，貨運(yùn)需求冷清，市場運(yùn)價(jià)繼續(xù)走低；大靈便型船市場貨盤偏少，運(yùn)力過剩，運(yùn)價(jià)低位持續(xù)下跌。
四、2015鋼鐵下游產(chǎn)業(yè)回顧
房地產(chǎn)
2015年對于房地產(chǎn)市場來說屬于政策年，由于一季度房地產(chǎn)銷售持續(xù)低迷，這一背景下，救市暖風(fēng)頻吹。一系列政策作用下，二季度開始顯現(xiàn)積極現(xiàn)象，房地產(chǎn)行業(yè)出現(xiàn)拐點(diǎn)。2015年上半年，作為今年最主要的政策分水嶺的3?30新政推出極大地釋放了購房需求，自此之后，各地樓市回升勢頭顯現(xiàn)。緊接著5月11日、6月28日，央行再度連續(xù)降息，進(jìn)一步降低購房成本，再借樓市東風(fēng)，助力市場加速回暖。各地方出臺(tái)公積金放松、財(cái)政補(bǔ)貼等系列政策，刺激需求促進(jìn)庫存去化，改善性需求獲積極支持。
然樓市銷售持續(xù)復(fù)蘇，但房地產(chǎn)投資增速一路下探，庫存壓力較大，新開工仍處低位。統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，前11個(gè)月，全國商品房銷售額74522億元，同比增長15.6%;全國商品房銷售面積109253萬平方米，同比增長7.4%。但與此同時(shí)，房地產(chǎn)開發(fā)投資增速繼續(xù)回落，1-11月投資增速從去年同期的11.9%降至1.3%，該增速已連續(xù)9次維持在個(gè)位數(shù)；房屋新開工面積140569萬平方米，下降至14.7%。其中，庫存的持續(xù)高位對房地產(chǎn)投資數(shù)據(jù)產(chǎn)生了巨大的負(fù)面影響。截至11月底，全國商品房待售面積69637萬平方米，比10月末增加1004萬平方米，再創(chuàng)歷史新高。
汽車行業(yè)
2015年宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境低迷、一線市場汽車銷售趨于飽和、限購限行城市增多、產(chǎn)能過剩等多重因素影響下，汽車市場進(jìn)入微增長，且今年上半年股市震蕩上行，房地產(chǎn)救市回暖，車市需求難以釋放。這一背景下，車企掀起降價(jià)潮。然而在增速放緩、銷量下滑的大環(huán)境下，車企的降價(jià)并未使終端銷量得到有效提振。中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，今年上半年乘用車銷量雖然依然超過了千萬輛，但增幅相比去年卻明顯放緩，同比增長僅為4.8%，比上年同期回落6.38%，表明中國汽車市場需求趨于疲軟。
另外，在宏觀經(jīng)濟(jì)普遍進(jìn)入新常態(tài)的背景下，通過汽車救市對各方的拉動(dòng)效果也很顯著。統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，以汽車為代表的部分主要工業(yè)行業(yè)11月生產(chǎn)增速回升。受購置稅優(yōu)惠政策的促進(jìn)作用及企業(yè)去庫存后生產(chǎn)恢復(fù)，11月汽車制造業(yè)增加值同比增長13%，較10月份回升5.7個(gè)百分點(diǎn)，拉升規(guī)模以上工業(yè)增速0.36個(gè)百分點(diǎn)。對于今年國內(nèi)汽車市場整體表現(xiàn)，雖然10月、11月汽車銷量整體出現(xiàn)大幅上漲，但今年曾出現(xiàn)銷量環(huán)比連續(xù)下滑的情況，甚至出現(xiàn)單月同比負(fù)增長，這導(dǎo)致今年的汽車全年增速將實(shí)現(xiàn)低速增長的態(tài)勢。
第二部分2016年鋼材市場展望
一、2016年宏觀展望
國際宏觀
2015年世界經(jīng)濟(jì)增速放緩，反映出全球復(fù)蘇之路艱辛。大宗商品價(jià)格繼續(xù)下降，全球物價(jià)水平增速下行，部分經(jīng)濟(jì)體面臨通縮壓力。整體就業(yè)狀況有所改善，但各經(jīng)濟(jì)體間存在差異。國際貿(mào)易負(fù)增長，國際直接投資有所恢復(fù)，跨國并購活躍，區(qū)域合作取得進(jìn)展。金融市場波動(dòng)劇烈，關(guān)聯(lián)性明顯。全球總債務(wù)水平處于歷史高位，其不可持續(xù)性提升了風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)。2016年世界經(jīng)濟(jì)將受到一系列不確定和趨勢性因素的影響，包括發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體需求管理政策效果能否延續(xù)，美聯(lián)儲(chǔ)加息的時(shí)間、速率和力度如何，全球超高債務(wù)水平對金融穩(wěn)定可能帶來多大威脅，新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體連續(xù)五年經(jīng)濟(jì)增速下滑的勢頭能否得到有效遏制，許多經(jīng)濟(jì)體內(nèi)外經(jīng)濟(jì)政策和結(jié)構(gòu)改革受到既得利益集團(tuán)不斷掣肘的危害程度，等等。此外，地緣政治變化和自然災(zāi)變亦會(huì)對世界經(jīng)濟(jì)運(yùn)行與績效帶來負(fù)面干擾。預(yù)計(jì)2016年按PPP計(jì)算的世界GDP增長率約為3.0%。如果爆發(fā)金融危機(jī)且具有較強(qiáng)的傳染性，按PPP計(jì)算的世界GDP增長率將約為2.0%。
國內(nèi)宏觀
2015年以來，中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行遭遇到不少預(yù)期內(nèi)和預(yù)期外的沖擊與挑戰(zhàn)，經(jīng)濟(jì)下行壓力持續(xù)加大。面對錯(cuò)綜復(fù)雜的形勢，黨中央、國務(wù)院堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)的工作總基調(diào)，實(shí)施了一系列穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革、惠民生、防風(fēng)險(xiǎn)的政策組合，使國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持在合理區(qū)間，結(jié)構(gòu)調(diào)整取得新進(jìn)展，民生持續(xù)改善。預(yù)計(jì)全年GDP增長6.9%，CPI漲幅1.5%。展望2016年經(jīng)濟(jì)增長，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展長期向好的基本面沒有變，但受結(jié)構(gòu)性、周期性因素疊加影響，明年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍面臨較大的下行壓力，需要采取積極有力的宏觀政策和加快推進(jìn)改革加以應(yīng)對，仍可保持在合理區(qū)間運(yùn)行。
2016年宏觀政策的重點(diǎn)仍是要把握好穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)和防風(fēng)險(xiǎn)的平衡，立足當(dāng)前、著眼長遠(yuǎn)，從供需兩側(cè)發(fā)力。積極的財(cái)政政策更加有力度。第一，建議進(jìn)一步擴(kuò)大赤字規(guī)模，提高赤字率，新增赤字主要用于國家重大工程，跨地區(qū)、跨流域的投資項(xiàng)目以及外部性強(qiáng)的重點(diǎn)項(xiàng)目。第二，建議考慮加大中央國債發(fā)行規(guī)模，并適當(dāng)提高地方政府債券發(fā)行額度，繼續(xù)適時(shí)推進(jìn)債務(wù)置換工作，減輕地方政府償債壓力，為地方騰出部分空間用于其他領(lǐng)域支出，保障地方公共服務(wù)的合理投入和公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的穩(wěn)定供給，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長。第三，進(jìn)一步加大力度盤活存量資金，統(tǒng)籌用于交通、水利、民生等重點(diǎn)領(lǐng)域支出。第四，適當(dāng)加大針對東北地區(qū)及其他困難地區(qū)的轉(zhuǎn)移支付力度，并配合其他相關(guān)政策，增強(qiáng)其自主增長動(dòng)力。
二、2016年鋼市展望
鐵礦石
2016年，雖然市場普遍認(rèn)為需求端依舊不佳，但出于成本曲線低端的國外幾大礦山計(jì)劃產(chǎn)量依舊不降反增。據(jù)市場預(yù)計(jì)，2016年有增產(chǎn)計(jì)劃的5家礦山共有約5500萬噸增量，考慮到中國以外其他國家需求變化以及擴(kuò)產(chǎn)量對退出量的替代，2016年預(yù)計(jì)中國進(jìn)口鐵礦石量較今年增加約3000萬噸。而國內(nèi)需求降低量折合鐵礦石約有4000萬噸。在市場供過于求的階段，國內(nèi)礦山由于各種原因，并未在出現(xiàn)現(xiàn)金虧損即停產(chǎn)，部分企業(yè)現(xiàn)已出現(xiàn)較大虧損但仍在生產(chǎn)，這大大延緩了市場回歸供需平衡的時(shí)間，并使市場低點(diǎn)的價(jià)格低于平衡價(jià)格。這樣的話，就需要以更低的價(jià)格來擠出過剩的部分。因此，可以看到在2016年不出現(xiàn)極端的情況下，中國市場礦石供應(yīng)在大部分時(shí)間都是過剩的，所以，鐵礦石期現(xiàn)貨價(jià)格下跌仍為主要趨勢，只是在階段性過分拋壓后的基差回歸將起到支撐作用會(huì)出現(xiàn)上漲行情，即應(yīng)該要注意操作節(jié)奏。
煤焦
2016年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍繼續(xù)調(diào)整結(jié)構(gòu)，資金方面不會(huì)有明顯寬松，黑色產(chǎn)業(yè)鏈資金壓力仍較大，鋼、焦企業(yè)停產(chǎn)倒閉的或繼續(xù)增加。2016年焦炭整體供需同時(shí)減少，需求減量或更加突出，焦炭供需矛盾難解，加上下游鋼材價(jià)格低迷下跌，2016年焦炭價(jià)格整體趨勢仍以下行為主。在特殊時(shí)間段，焦化廠庫存低位、焦炭供應(yīng)緊張的階段焦炭或有小幅反彈的可能。
在焦化行業(yè)持續(xù)虧損的環(huán)境下，獨(dú)立焦化廠運(yùn)營困難，新投產(chǎn)意愿較低，新增投產(chǎn)的大部分是之前置換的焦炭產(chǎn)能，個(gè)別焦化廠因?yàn)橘Y金短缺導(dǎo)致新增項(xiàng)目停滯，后期啟動(dòng)或?qū)o線延期。鋼廠附屬焦化廠新增較為明顯，占總新增產(chǎn)能的30%，產(chǎn)能利用率保持高位水平。2015年淘汰停產(chǎn)的產(chǎn)能較多，主要是焦炭價(jià)格低位、需求萎縮導(dǎo)致企業(yè)資金周轉(zhuǎn)困難，不得不停產(chǎn)。目前焦化廠經(jīng)營困難，部分繼續(xù)堅(jiān)持，2016年在需求萎縮、價(jià)格下跌企業(yè)持續(xù)虧損的影響下，焦化廠停產(chǎn)或持續(xù)增加。
海運(yùn)市場
2016年全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期緩和加上新興市場經(jīng)濟(jì)增速放緩將加劇產(chǎn)能過剩，多種不穩(wěn)定因素導(dǎo)致運(yùn)費(fèi)的下滑。當(dāng)然了，這也需要分開來看，干散貨以及集裝箱運(yùn)輸市場將繼續(xù)承壓，油輪及LNG板塊前景相對較好。
在全球經(jīng)濟(jì)貿(mào)易中起著關(guān)鍵作用的中國目前正面臨著經(jīng)濟(jì)增長放緩和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，這將給航運(yùn)業(yè)帶來重大的挑戰(zhàn)，要知道目前中國占據(jù)世界三分之二鐵礦石進(jìn)口量和煤炭貿(mào)煤炭進(jìn)口量。增長需求的疲軟將將導(dǎo)致運(yùn)力的過剩，這將成為困擾航運(yùn)業(yè)復(fù)蘇前景關(guān)鍵因素，運(yùn)費(fèi)增長進(jìn)一步承壓。行業(yè)預(yù)計(jì)2016年集裝箱運(yùn)力將在今年已經(jīng)增加9%的基礎(chǔ)上再增加6%，而2015年的需求增量僅為2%，2016年也僅在3%-4.5%之間。
鋼材產(chǎn)量
據(jù)冶金工業(yè)規(guī)劃研究院發(fā)布《2016全球鋼材需求預(yù)測成果報(bào)告》中提到，根據(jù)鋼材消費(fèi)量和凈出口分析，預(yù)計(jì)2015年和2016年中國粗鋼產(chǎn)量分別為8.06億噸和7.81億噸，分別同比下降2.1%和3.1%。由此，中國對鐵礦石的消耗2015年為11.2億噸，同比下降0.4%，2016年則需消耗鐵礦石10.73億噸，同比下降4.2%。
進(jìn)出口
多重不利因素將在2016年上半年尤其一季度集中顯現(xiàn)。一是已批復(fù)投資項(xiàng)目難以全面迅速開工，2016年上半年國內(nèi)鋼材消費(fèi)增速繼續(xù)慣性回落，同比增幅降至本世紀(jì)以來歷史低點(diǎn)，提高鋼材出口量對于緩解國內(nèi)供應(yīng)壓力意義重大。而隨著一系列穩(wěn)增長政策的落實(shí)顯效，將助力中國鋼材市場行情觸底回升。不僅如此，預(yù)計(jì)新一年內(nèi)人民幣趨向貶值，會(huì)對中國鋼材市場產(chǎn)生兩個(gè)方面的利多影響：首先是提高鐵礦石、能源等進(jìn)口成本，鋼材成本支撐增強(qiáng)；其次是提高鋼材出口競爭力。預(yù)計(jì)2016年中國鋼材出口量保持較大規(guī)模，出口總量不會(huì)少于8000萬噸，很有可能仍在億噸以上。
三、2016年鋼鐵相關(guān)市場展望
房地產(chǎn)
2016年年初以來，房地產(chǎn)銷售不斷走高，可房地產(chǎn)投資繼續(xù)下行，從年初的兩位數(shù)增速已跌至零增長線附近，今年1-11月，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資87702億元，同比名義增長僅為1.3%。銷售和投資“冰火兩重天”的對比，折射出地產(chǎn)商對后市的謹(jǐn)慎態(tài)度。對于2016年來說，經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)仍存，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)依然是重要的穩(wěn)增長抓手。即將召開的全國城市工作會(huì)議，或?qū)⑨槍Τ鞘幸?guī)劃、城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、城市公用事業(yè)運(yùn)營等方面展開深入討論。同時(shí)在供給側(cè)改革的大背景下，穩(wěn)增長將更多與調(diào)結(jié)構(gòu)和促改革相結(jié)合，未來地下城市管廊、海綿城市等大型基建項(xiàng)目將是穩(wěn)增長的著重發(fā)力點(diǎn)。然未來基建要想成為穩(wěn)定投資的絕對主力關(guān)鍵仍是要改善融資環(huán)境。政策暖風(fēng)加銷售回暖房地產(chǎn)投資依舊顯低迷。對于固定資產(chǎn)投資來說，雖基建不斷加大投資，仍然難以完全抵消房地產(chǎn)行業(yè)下滑帶來的影響。
汽車行業(yè)
對于汽車行業(yè)，2015年收官在即，銷售業(yè)績整體低于預(yù)期，只能收拾心情來年再戰(zhàn)。然而，2016年著實(shí)不會(huì)有輕松應(yīng)對的局面。多位專業(yè)人士預(yù)測，2016年中國車市的增長在5%左右甚至更低，不會(huì)出現(xiàn)兩位數(shù)的高增長。車市依然微增長，銷量甚至還是全球第一，但因?yàn)橛密嚟h(huán)境進(jìn)一步惡化，限制了車市的潛力挖掘，中國車市將面對更大的壓力。雖然11月汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)大好，特別是1.6L及以下排量乘用車同比增長29%，高于乘用車市場整體5.3%。購置稅減半優(yōu)惠，對車市已經(jīng)有足夠多的帶動(dòng)作用沒必要有新的刺激。但2016年，不能指望有更多的利好政策。不管車企還是消費(fèi)者，能夠把握的只有“購置稅減半”。事實(shí)上，“購置稅減半”能惠及大部分的購車者，尤其家庭購車。參考2009年，購置稅減半到期之后，沒有延期，只是以75%的折扣延長一年。因此，2016年這些壓力進(jìn)一步深重，不夸張的說，中國車市困頓難行，已經(jīng)拉起紅色預(yù)警。
四、總結(jié)與展望
對于2016年鋼材市場仍將疲軟，因供應(yīng)過剩格局難于改變，而鋼材下游市場或呈分化走勢。其中，考慮到經(jīng)濟(jì)仍存下行壓力，為保障經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)，明年基建投資或繼續(xù)發(fā)力，而一帶一路戰(zhàn)略、長江經(jīng)濟(jì)帶、京津冀一體化等需配套大量的項(xiàng)目的進(jìn)一步開展，對明年鋼材需求將有所拉動(dòng)。房地產(chǎn)市場去庫存是首要任務(wù)，此次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，強(qiáng)調(diào)通過加快農(nóng)民工市民化等方式化解房地產(chǎn)庫存，以及打出一套組合拳幫助企業(yè)減稅降費(fèi)，利好房地產(chǎn)市場，2016年形勢可能好于2015年，但仍難以對鋼鐵市場形成強(qiáng)力支撐。
首先，三大產(chǎn)業(yè)對GDP產(chǎn)生了拉動(dòng)，第三產(chǎn)業(yè)對GDP貢獻(xiàn)率已經(jīng)達(dá)到58.3%，第三產(chǎn)業(yè)多數(shù)是不消費(fèi)鋼材的企業(yè)。而消費(fèi)鋼材最多的第二產(chǎn)業(yè)增速趨緩，就導(dǎo)致了鋼材生產(chǎn)緩慢。未來，可能國內(nèi)鋼材生產(chǎn)和消費(fèi)會(huì)出現(xiàn)上下波動(dòng)，但是整體來看進(jìn)入了下降的通道。根據(jù)發(fā)達(dá)國家鋼鐵發(fā)展規(guī)律和路徑來看，中國鋼鐵行業(yè)發(fā)展階段已經(jīng)由過去需求增長到規(guī)模擴(kuò)張的階段，進(jìn)入到了現(xiàn)在結(jié)構(gòu)優(yōu)化的階段，也進(jìn)入了綠色化、減量化、智能化、國際化發(fā)展新階段。
其次，房地產(chǎn)市場受政策性利好止跌回暖，讓低迷的鋼材市場看到了一絲曙光，但利好效果傳導(dǎo)具有一定的滯后性，且未來全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍存風(fēng)險(xiǎn)、外貿(mào)情況低迷，出口訂單數(shù)量不斷下降，家電行業(yè)的出口形勢也日趨嚴(yán)峻，高額的庫存量在短期內(nèi)難以消化。
最后，車市則在產(chǎn)能過剩與經(jīng)銷商庫存的雙重壓力下，微增長已成定局，9月發(fā)布的購置稅減半政策實(shí)施到2016年年底，對2016年車市仍有刺激作用，未來汽車需求將進(jìn)一步拉動(dòng)冷軋等相關(guān)鋼材需求，且企業(yè)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，增加高附加值鋼材的比重，提高企業(yè)營業(yè)能力。同時(shí)十三五規(guī)劃將大力推動(dòng)新能源汽車的發(fā)展，相關(guān)配套設(shè)施政策也在籌劃中，充電站、樁等相關(guān)設(shè)備的加速建設(shè)，在一定程度上也能帶動(dòng)部分建筑鋼材的需求。
綜合以上分析，2016年全球經(jīng)濟(jì)在調(diào)整當(dāng)中，經(jīng)濟(jì)增長預(yù)計(jì)要比2015年要好。考慮到當(dāng)前疲弱的國際市場，貿(mào)易摩擦不斷增大，將直接影響到明年鋼材出口量，或很難達(dá)到多大的增長。從國內(nèi)需求來看，建筑行業(yè)同比下降了4.2%，房屋新開工面積和竣工面積將會(huì)呈現(xiàn)負(fù)增長的水平，基礎(chǔ)建設(shè)投資仍然保持增長的趨勢?？傮w來看，2016年鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩仍嚴(yán)重過剩，需求市場雖有一定提振，但預(yù)計(jì)整體供大于求的矛盾仍難以扭轉(zhuǎn)。中鋼網(wǎng)筆者認(rèn)為螺紋鋼及卷板期價(jià)2016年走勢將受到季節(jié)性供需因素影響，一季度震蕩偏強(qiáng)，二三季度弱勢下行，四季度則探低回升，全年運(yùn)行區(qū)間分別為1450-2100元/噸；1500-2200元/噸。
