2015年四季度宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析

1.GDP增速回落帶動財(cái)政收入增速下滑，對地方政府影響較大

2015年全年國內(nèi)生產(chǎn)總值累計(jì)676708.00億元，按可比價格計(jì)算，同比增長6.90%，增速同比回落0.50個百分點(diǎn)。

按三大產(chǎn)業(yè)劃分，第一產(chǎn)業(yè)GDP累計(jì)同比增長3.90%，增速同比回落0.20個百分點(diǎn)；第二 產(chǎn)業(yè)同比增長6.00%，增速同比回落1.30個百分點(diǎn)，與2013年同期相比回落1.85個百分點(diǎn)；第三產(chǎn)業(yè)累計(jì)同比增長8.30%，增速同比加快 0.50個百分點(diǎn)，與2013年同期增速持平。第一、第二產(chǎn)業(yè)GDP累計(jì)同比增速均有所回落，第三產(chǎn)業(yè)GDP累計(jì)同比增速加快。

三大產(chǎn)業(yè)對GDP的貢獻(xiàn)率分別為5.20%、37.10%和57.70%；與去年同期相比，第 一、第三產(chǎn)業(yè)對GDP貢獻(xiàn)率分別上升了0.40個百分點(diǎn)和9.60個百分點(diǎn)，第二產(chǎn)業(yè)對GDP貢獻(xiàn)率下降了10.00個百分點(diǎn)；三大產(chǎn)業(yè)對GDP的拉動分 別為0.40個百分點(diǎn)、2.60個百分點(diǎn)和4.00個百分點(diǎn)，與去年同期相比，第一、第三產(chǎn)業(yè)對GDP拉動作用分別上升了0.10個和0.50個百分點(diǎn)， 第二產(chǎn)業(yè)對GDP拉動作用下降了0.80個百分點(diǎn)。

GDP增速的回落對政府財(cái)政產(chǎn)生了較大影響，2015年1-11月，我國公共財(cái)政收入累計(jì) 139934.95億元，同比增長8.00%，增速回落0.30個百分點(diǎn)，創(chuàng)1990年以來同期最低值。其中，中央財(cái)政收入65011.00億元，同比增 長6.50%，增速回落0.50個百分點(diǎn)；地方本級財(cái)政收入74924.00億元，同比增長9.30%，增速回落0.20個百分點(diǎn)。中央和地方財(cái)政增速的 回落與GDP增速進(jìn)入新常態(tài)高度相關(guān)。在財(cái)政收入增速同比回落的同時，財(cái)政支出的增速則呈現(xiàn)同比加快趨勢，1-11月，公共財(cái)政支出累計(jì) 150223.38億元，同比增長18.90%，增速加快8.80個百分點(diǎn)。其中，中央本級財(cái)政支出22295.00億元，同比增長16.90%，增速加 快9.50個百分點(diǎn)，地方財(cái)政支出127928.00億元，同比增長19.30%，增速加快8.70個百分點(diǎn)。從財(cái)政支出項(xiàng)目中可知，教育、社會保障和就 業(yè)、城鄉(xiāng)社區(qū)事務(wù)分別占財(cái)政支出的14.47%、11.40%和10.02%，分列前三名。教育是為國家培養(yǎng)后備人才所需要的必要投入，社會保障和就業(yè)、 城鄉(xiāng)社區(qū)事務(wù)則是保證社會穩(wěn)定運(yùn)行的支出。

財(cái)政收入同比增速回落和財(cái)政支出同比增速的加快導(dǎo)致2015年1-11月期間公共財(cái)政余額由盈變虧，地方財(cái)政赤字余額加大，且同比大幅增長36.92%。

從部分鋼鐵大省的財(cái)政收支情況來看，2015年1-11月山西、內(nèi)蒙古、遼寧、安徽、福建等省、自治區(qū)財(cái)政赤字累計(jì)值較去年同期均有較大幅度增長，這一方面造成了地方政府主動減稅動力的不足，赤字加大另一方面也容易造成地方政府通過非稅收收入來緩解財(cái)政資金不足的狀況。

按照財(cái)政收入來源看，2015年1-11月累計(jì)，我國公共財(cái)政收入中，稅收收入 115429.81億元，同比增長4.40%，增速回落3.10個百分點(diǎn)；非稅收收入24505.14億元，同比增長29.00%，增速加快15.70個 百分點(diǎn)。稅收收入占公共財(cái)政收入的82.49%（同比下降2.85個百分點(diǎn)），非稅收收入占17.51%（同比上升2.85個百分點(diǎn)）。稅收收入仍然是公 共財(cái)政的主要來源，但其增速呈現(xiàn)回落趨勢，非稅收收入雖然占比較低，但同比增幅較大。

從稅收收入主要組成部分來看，國內(nèi)增值稅、國內(nèi)消費(fèi)稅、進(jìn)口環(huán)節(jié)增值稅和消費(fèi)稅、外貿(mào)企業(yè)出口退稅、 營業(yè)稅、企業(yè)所得稅、個人所得稅、資源稅、城市維護(hù)建設(shè)稅、房產(chǎn)稅、關(guān)稅11項(xiàng)占稅收收入的80%以上。由于國內(nèi)增值稅、企業(yè)所得稅占稅收收入比重較高， 且同比回落幅度較大，故對稅收收入增速的回落影響較大，其中國內(nèi)增值稅同比回落6.40個百分點(diǎn)，企業(yè)所得稅同比回落5.40個百分點(diǎn)，國內(nèi)增值稅及企業(yè) 所得稅增速的下滑與經(jīng)濟(jì)下行壓力較大存在較大關(guān)系，資源稅累計(jì)同比增速由正轉(zhuǎn)負(fù)則與近期出臺的資源稅稅率改革有關(guān)。

造成我國公共財(cái)政收入，以及稅收收入增速回落的主要原因是GDP增速的回落，深層次原因是實(shí)體承受的經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，盈利狀況大不如前，本質(zhì)原因是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)處在轉(zhuǎn)型換擋期，解決這一問題可以借鑒發(fā)達(dá)國家的成熟經(jīng)驗(yàn)。美國在80年間曾經(jīng)先后在肯尼迪、里根、克林頓、奧巴馬執(zhí)政時期采取過4次大規(guī)模減稅措施，以此刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展，削減財(cái)政赤字，增加就業(yè)機(jī)會等，從美國減稅的實(shí)踐效果來看，高稅收不僅減少消費(fèi)，而且抑制了投資， 適度、公平的減稅政策是刺激經(jīng)濟(jì)、休養(yǎng)生息、培植稅源的最好方式，保護(hù)經(jīng)濟(jì)增長潛力。從我國近3年1-11月情況看，稅收收入與非稅收入的累計(jì)同比增長率 呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系，即稅收收入增速的回落會帶來非稅收入增速的大幅上升，企業(yè)的稅負(fù)壓力并未因稅收減少而減輕，這就需要各地方政府處理好局部利益與全局利 益、短期利益與長遠(yuǎn)利益的關(guān)系。

2.全年工業(yè)增加值增長6.80%，同比回落2.20個百分點(diǎn)

12月當(dāng)月，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.90%，同比回落2.00個百分點(diǎn)，環(huán)比回落0.30個百分點(diǎn)。1-12月累計(jì)，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.10%，增速同比回落2.20個百分點(diǎn)。

分行業(yè)累計(jì)同比情況來看，1-12月份，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)（以下簡稱黑色冶煉業(yè)）增加 值同比增長5.40%，增速同比回落0.80個百分點(diǎn)（未排除黑色金屬鑄造子行業(yè)）。與相關(guān)下游行業(yè)相比，黑色冶煉業(yè)工業(yè)增加值增速高于黑色金屬礦采選業(yè) （同比增長2.50%）、通用設(shè)備制造業(yè)（同比增長2.90%）、專用設(shè)備制造業(yè)（同比增長3.40%），低于同期金屬制品業(yè)（同比增長7.40%）、鐵路船舶航空航天和其他運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)（同比增長6.80%）、電氣機(jī)械及器材制造業(yè)（同比增長7.30%）、汽車制造業(yè)（同比增長6.70%）。

2015年全年期間，下游主要用鋼行業(yè)工業(yè)增加值累計(jì)同比增長率較去年均呈現(xiàn)增速回落趨勢，表明全年工業(yè)經(jīng)濟(jì)增速回落，下行壓力仍然存在，并且這種狀況將延續(xù)到2016年。

3.全年社會消費(fèi)品零售總額實(shí)際累計(jì)增速略低于去年同期

12月當(dāng)月，社會消費(fèi)品零售總額28635.00億元，名義同比增長11.10%（增速同比回落0.80個百分點(diǎn)，環(huán)比回落0.10個百分點(diǎn)），實(shí)際同比增長10.70%（增速同比回落0.80個百分點(diǎn)，環(huán)比回落0.30個百分點(diǎn)）。

1-12月累計(jì)，社會消費(fèi)品零售總額300931.00億元，名義同比增長10.70%（增速 同比回落1.30個百分點(diǎn)），實(shí)際同比增長10.60%（增速同比回落0.30個百分點(diǎn)）。按經(jīng)營單位所在地劃分，城鎮(zhèn)消費(fèi)品零售額258999.00億 元，同比增長10.50%，增速回落1.30個百分點(diǎn)；鄉(xiāng)村消費(fèi)品零售額41932.00億元，同比增長11.80%，增速回落1.10個百分點(diǎn)。按消費(fèi) 形態(tài)劃分，商品零售收入268621.00億元，同比增長10.60%，增速回落1.60個百分點(diǎn)；餐飲收入32310.00億元，同比增長 11.70%，增速加快2.00個百分點(diǎn)。

1-12月份，網(wǎng)上商品零售額32424.00億元，同比增長31.60%，網(wǎng)上商品零售額占社會消費(fèi)品零售總額10.80%，較1-11月份上升0.20個百分點(diǎn)。2015年期間，網(wǎng)上商品零售總額的規(guī)模穩(wěn)步上升。

4.PPI指數(shù)降幅趨穩(wěn)，鋼鐵PPI指數(shù)降幅與黑色采選業(yè)差距拉大

12月當(dāng)月，全部工業(yè)品出廠價格指數(shù)（PPI）同比下降5.90%，降幅同比擴(kuò)大2.60個百分點(diǎn)，環(huán)比持平。1-12月累計(jì)，PPI指數(shù)為同比下降5.20%，降幅同比擴(kuò)大3.30個百分點(diǎn)。

從2015年P(guān)PI當(dāng)月同比增長率看，8月之后PPI降幅穩(wěn)定在5.90%左右，PPI累計(jì)降 幅也呈現(xiàn)趨穩(wěn)態(tài)勢，1-12月累計(jì)降幅也未出現(xiàn)加速下降的趨勢?？傮w上看，2015年全年生產(chǎn)資料PPI指數(shù)累計(jì)降幅超過了生活資料PPI指數(shù)累計(jì)降幅， 截止到12月末，生產(chǎn)資料PPI指數(shù)累計(jì)同比下降6.70%，生活資料PPI指數(shù)累計(jì)同比下降0.30%，表明越貼近下游消費(fèi)者，PPI指數(shù)下降的幅度越 小。

12月當(dāng)月，黑色金屬礦采選業(yè)和黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)PPI指數(shù)分別為同比下降 17.60%和同比下降20.80%，黑色金屬礦采選業(yè)PPI指數(shù)降幅環(huán)比收窄0.40個百分點(diǎn)，降幅同比收窄1.40個百分點(diǎn)；黑色金屬冶煉及壓延加工 業(yè)PPI指數(shù)降幅環(huán)比擴(kuò)大0.90個百分點(diǎn)，降幅同比擴(kuò)大11.10個百分點(diǎn)。

今年自10月份起，黑色金屬礦采選業(yè)PPI指數(shù)當(dāng)月同比降幅已經(jīng)小于黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)PPI指數(shù)的降幅，到12月份，二者差距已經(jīng)達(dá)到3.20個百分點(diǎn)。由于黑色金屬礦中鐵礦石所 占比重較高，從供需角度來看，造成黑色金屬礦采選業(yè)PPI指數(shù)降幅小于黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)PPI指數(shù)的原因就是礦產(chǎn)供需形勢的嚴(yán)峻情況要遜于鋼鐵。 從2015年1-12月份鐵礦石原礦和鋼材當(dāng)月產(chǎn)量同比增長率來看，鐵礦石原礦各月產(chǎn)量較去年同期均呈現(xiàn)同比下降趨勢，而鋼材產(chǎn)量除7月、9月、10月同 比略有下降外，其余月份均較去年同期有小幅增長，即無論主動或被動的減少供給對價格的回升都將產(chǎn)生積極作用。

上游相關(guān)行業(yè)PPI指數(shù)中，煤炭開采和洗選業(yè)同比下降17.20%；下游行業(yè)PPI指數(shù)中，金 屬制品業(yè)同比下降4.20%、通用設(shè)備制造業(yè)同比下降1.40%、交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)同比下降0.50%、汽車制造業(yè)下降1.20%。雖然2015年各月 原煤產(chǎn)量的當(dāng)月同比增長率均呈現(xiàn)負(fù)增長趨勢，但煤炭開采和洗選業(yè)PPI指數(shù)降幅仍然繼續(xù)加大，即煤炭行業(yè)減少供給并未形成價格回升，造成這種現(xiàn)象的原因是 2015年全年各月重點(diǎn)電廠耗煤總量同比增長率除6月、8月高于原煤產(chǎn)量的同比增速外，其他月份二者差距與鐵礦石原礦產(chǎn)量及鋼材產(chǎn)量同比增長率相比，其差 距更為明顯，即煤炭行業(yè)的供需矛盾問題比鋼鐵行業(yè)更為嚴(yán)重。

5.制造業(yè)PMI在榮枯線下運(yùn)行，鋼鐵PMI環(huán)比回升

2015年12月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.7%，同比下降了0.4個百分點(diǎn)，環(huán)比回升0.1個百分點(diǎn)，12月PMI指數(shù)略有回升，但仍然在榮枯線以下運(yùn)行，表明制造業(yè)下行壓力仍然存在，整體活躍度仍然較低。

分企業(yè)規(guī)?？矗笮推髽I(yè)PMI指數(shù)環(huán)比下降0.3個百分點(diǎn)至50.9%，中型企業(yè)環(huán)比回升1.3個百分點(diǎn)至49.6%，小型企業(yè)環(huán)比回升0.1個百分點(diǎn)至44.9%。

上述情況表明2015年全年各月情況看，大型企業(yè)的狀況要好于中型企業(yè)，中型企業(yè)要好于小型企 業(yè)，規(guī)模較大的企業(yè)在經(jīng)濟(jì)發(fā)生波動的情況下其抗風(fēng)險的能力要優(yōu)于規(guī)模較小的企業(yè)。從代表中小制造業(yè)企業(yè)活躍度的匯豐PMI指數(shù)來看，2015年全年期間， 僅有2月份達(dá)到榮枯線之上，其余各月均在50%以下運(yùn)行。

制造業(yè)PMI指數(shù)主要分項(xiàng)指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)為52.2%，環(huán)比上升0.3個百分點(diǎn)；新訂單指數(shù)為50.2%，環(huán)比上升0.4個百分點(diǎn)；新出口訂單指數(shù)47.5%，環(huán)比回升1.1個百分點(diǎn)；在手訂單指數(shù)為43.6%，環(huán)比回升0.6個百分點(diǎn)；產(chǎn)成品庫存指數(shù)為46.1%，環(huán)比下降0.6個百分點(diǎn)；原材料庫存指數(shù)為47.6%，環(huán)比回升0.5個百分點(diǎn)；采購量指數(shù)50.3%，環(huán)比上升2.0個百分點(diǎn)；主要原材料購進(jìn)價格指數(shù)為42.4%，環(huán)比回升1.3個百分點(diǎn)。

從需求層面看，新訂單指數(shù)、新出口訂單、在手訂單指數(shù)環(huán)比均有所上升，其中新訂單指數(shù)上升至榮枯線以上，新出口訂單指數(shù)環(huán)比增幅最為明顯，上述需求層面的回升主要是受國內(nèi)外圣誕節(jié)、元旦、雙十二等節(jié)假日消費(fèi)因素的影響，內(nèi)外部消費(fèi)需求有所回升。

從供給角度看，生產(chǎn)指數(shù)環(huán)比上升，從而帶動原材料庫存指數(shù)在榮枯線下環(huán)比回升0.5個百分點(diǎn)，帶動采購量指數(shù)環(huán)比大幅增長2.0個百分點(diǎn)至榮枯線之上，上述情況顯示出制造業(yè)企業(yè)受需求回升的影響，采購活動較為活躍，生產(chǎn)節(jié)奏加快，并適度增加了原材料庫存。

12月鋼鐵PMI指數(shù)40.6%，環(huán)比回升3.6個百分點(diǎn)。各分項(xiàng)指標(biāo)中，新訂單指數(shù) 40.9%，環(huán)比回升11.2個百分點(diǎn)，新出口訂單指數(shù)47.8%，環(huán)比回升6.6個百分點(diǎn)，上述情況表明國內(nèi)外需求情況有所好轉(zhuǎn)，國內(nèi)需求的好轉(zhuǎn)與基建 投資快速增長，部分微刺激政策效果初步顯現(xiàn)有關(guān)，但上述三項(xiàng)分項(xiàng)指標(biāo)長期處在榮枯線之下運(yùn)行，行業(yè)需求疲弱的大環(huán)境仍然沒有得到有效改觀。生產(chǎn)指數(shù) 38.5%，環(huán)比回升3.1個百分點(diǎn)，表明在需求回升的刺激作用下，企業(yè)生產(chǎn)意愿有所回升。與生產(chǎn)相關(guān)的采購量指數(shù)43.1%，環(huán)比回升7.7個百分點(diǎn)， 原材料庫存指數(shù)35.7%，環(huán)比回升2.3個百分點(diǎn)，受國內(nèi)外需求的活躍度，尤其是國外需求活躍度增強(qiáng)的影響，企業(yè)加大了原材料采購力度；購進(jìn)價格指數(shù) 26.0%，環(huán)比回升1.4個百分點(diǎn)，表明在鋼鐵企業(yè)采購意愿增強(qiáng)的帶動下，上游原燃材料價格有所回升；產(chǎn)成品庫存指數(shù)39.5%，環(huán)比下降9.7個百分 點(diǎn)，是各分項(xiàng)指數(shù)中唯一一個環(huán)比下降的指數(shù)，表明鋼鐵企業(yè)去庫存取得了較為顯著的成績，但也應(yīng)該清醒地認(rèn)識到，這種去庫存是以犧牲價格為代價的。

12月鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)中雖然部分分項(xiàng)指標(biāo)環(huán)比回升幅度明顯，但各分項(xiàng)指標(biāo)均在榮枯線之下運(yùn)行，表明整個鋼鐵行業(yè)的活躍度仍然很低。

6.重工業(yè)用電量累計(jì)增速低于去年同期

12月當(dāng)月，我國工業(yè)用電量3650.09億千瓦時，同比下降4.86%，增速同比下降了 8.97個百分點(diǎn)，其中輕工業(yè)用電量596.80億千瓦時，同比下降0.16%，增速同比下降4.89個百分點(diǎn)；重工業(yè)用電量3053.29億千瓦時，同 比下降5.72%，增速同比下降了9.72個百分點(diǎn)。

12月當(dāng)月重工業(yè)用電量同比增長率降幅環(huán)比加大，表明重工業(yè)企業(yè)開工情況低于上月。

1-12月累計(jì)，我國工業(yè)用電量39348.00億千瓦時，同比下降1.40%，增速同比下降 了5.10個百分點(diǎn)；其中輕工業(yè)用電量6729.00億千瓦時，同比增長1.30%，增速同比回落2.90個百分點(diǎn)；重工業(yè)用電量32620.00億千瓦 時，同比下降1.90%，增速同比下降了5.50個百分點(diǎn)。

2015年全年，重工業(yè)用電量累計(jì)增速與去年全年存在較大差距，表明重工業(yè)生產(chǎn)活躍度明顯低于去年。

7.全年社會融資規(guī)模下滑明顯

12月當(dāng)月，社會融資規(guī)模18151.00億元，同比增長7.12%，環(huán)比增長77.95%， 其中新增人民幣貸款8323.00億元，同比增長19.36%，環(huán)比下降6.20%。從融資結(jié)構(gòu)來看，企業(yè)債券融資和非金融性公司股票融資環(huán)比分別增長 6.02%和169.54%，主要是受新股發(fā)行和股票增發(fā)較多等因素的影響。

1-12月累計(jì)，社會融資規(guī)模152936.00億元，同比下降7.07%，降幅同比擴(kuò)大2.10個百分點(diǎn)，降幅比1-11月份收窄1.44個百分點(diǎn)。

2015年全年，社會融資規(guī)模152936.00億元，較2014年減少11635.00億元，顯示出社會融資需求下滑仍較明顯。

二、固定資產(chǎn)投資及房地產(chǎn)情況

1.新開工項(xiàng)目投資額累計(jì)增速加快、固定資產(chǎn)投資額同比增速趨穩(wěn)

1)新開工項(xiàng)目計(jì)劃總投資額累計(jì)同比增速低于去年同期

1-12月份累計(jì)，本年新開工項(xiàng)目計(jì)劃總投資額累計(jì)408084.00億元，同比增長5.50%，增速同比回落了8.10個百分點(diǎn)，累計(jì)增速比1-11月份加快1.20個百分點(diǎn)。

本年新開工項(xiàng)目計(jì)劃總投資額累計(jì)增速在4月之后逐月加快，截止到年末，但增速仍然低于去年同期。

2)第二產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資完成額累計(jì)增速創(chuàng)2001年以來最低值

1-12月，固定資產(chǎn)投資累計(jì)完成額551590.00億元，同比增長10.00%，增速回落5.70個百分點(diǎn)。

按三大產(chǎn)業(yè)劃分，第二產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資額224090.00億元，同比增長8.00%，增速回落5.20個百分點(diǎn)。第二產(chǎn)業(yè)、第三產(chǎn)業(yè)占固定資產(chǎn)投資累計(jì)完成額的比重分別為40.60%（同比下降0.90個百分點(diǎn)）和56.60%（同比上升0.40個百分點(diǎn)）。

2015年全年第二產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資完成額累計(jì)同比增長率創(chuàng)2001年末以來的最低值，顯示出第二產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張的意愿大不如前。

3)民間投資增速持續(xù)回落

1-12月，民間固定資產(chǎn)投資完成額354007.00億元，同比增長10.10%，增速回落 8.00個百分點(diǎn)，民間固定資產(chǎn)投資完成額占固定資產(chǎn)累計(jì)完成額的64.20%，占比同比增加0.10個百分點(diǎn)。民間固定資產(chǎn)中用于第二產(chǎn)業(yè)投資完成額 176870.00億元，同比增長9.40%，增速回落7.30個百分點(diǎn)，第二產(chǎn)業(yè)中用于工業(yè)領(lǐng)域固定資產(chǎn)投資175052.00億元，同比增長 9.30%，增速回落7.10個百分點(diǎn)。

民間固定資產(chǎn)中用于第三產(chǎn)業(yè)投資完成額164407.00億元，同比增長9.40%，增速回落9.20個百分點(diǎn)。

2015年全年，民間固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比增速有較大幅度回落，第二產(chǎn)業(yè)仍然是民間固定資產(chǎn)投資的主要方向，但投向第二、第三產(chǎn)業(yè)的民間固定資產(chǎn)投資占民間固定資產(chǎn)投資比重逐步接近。

2.下游汽車制造業(yè)固定資產(chǎn)投資累計(jì)增速同比加快

下游部分主要用鋼行業(yè)中，汽車制造業(yè)固定資產(chǎn)投資累計(jì)增長率較高，且同比增速有所加快，這與 2015年汽車行業(yè)產(chǎn)銷情況較好有關(guān)，2015年我國汽車產(chǎn)銷分別完成2450.33萬輛和2459.76萬輛，分別同比增長3.30%和4.70%，創(chuàng) 歷史新高。汽車行業(yè)固定資產(chǎn)投資增速加快將對相關(guān)鋼材產(chǎn)品產(chǎn)生積極作用。

3.房地產(chǎn)開發(fā)投資累計(jì)完成額保持同比回落趨勢

1-12月，房地產(chǎn)開發(fā)投資累計(jì)完成額95979.00億元，同比增長1.00%，增速回落9.50個百分點(diǎn)。剔除土地購置費(fèi)的房地產(chǎn)投資累計(jì)完成額為78303.41億元，同比增長0.94%，增速回落6.05個百分點(diǎn)。

剔除土地購置費(fèi)后的房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額累計(jì)同比增速回落至1.00%以下，回落幅度逐月收窄,一方面表明2015年房地產(chǎn)投資熱情大幅度下降，另一方面也表明穩(wěn)定住房消費(fèi)起到了一定作用，使房地產(chǎn)投資沒有出現(xiàn)加速下滑的趨勢。

1-12月期間，本年購置土地面積同比大幅下降31.70%，表明從全國整體情況來看，房地產(chǎn) 開發(fā)商購置土地的熱情大大降低，而購置土地面積增速同比下降，將直接影響到新開工面積的增長。房屋新開工面積同比下降14.00%，一方面與進(jìn)入冬季開工 量下降有關(guān)，另一方面也表明開發(fā)商對新建樓盤采取了審慎開工的策略，暫緩開工，等待價格回升。

1-12月，商品房銷售面積累計(jì)增速同比有所加快，其中住宅和辦公樓銷售面積累計(jì)同比增速較去年同期有所加快；商品房待售面積累計(jì)增速較去年同期有較大幅度回落，其中住宅待售面積累計(jì)增速回落了14.40個百分點(diǎn)，表明部分地區(qū)商品房在2015年度完成了去庫存。

三、全年出口交貨值同比下降較為明顯

12月當(dāng)月，我國出口交貨值1.11萬億元，同比下降4.30%，增速同比下降了11.60個百分點(diǎn)，降幅環(huán)比擴(kuò)大2.30個百分點(diǎn)。1-12月累計(jì)，我國出口交貨值累計(jì)11.86萬億元，同比下降1.80%，增速同比下降了8.20個百分點(diǎn)。

2015年全年出口交貨值累計(jì)增速與去年同期相差8.20個百分點(diǎn)，顯示出我國出口壓力較大的現(xiàn)狀。

四、匯率及貨幣供應(yīng)量情況

1.M2增速超目標(biāo)

12月，流通中貨幣（M0）期末余額6.32萬億元，同比增長4.90%，狹義貨幣（M1）期 末余額40.10萬億元，同比增長15.20%，廣義貨幣（M2）期末余額139.23萬億元，同比增長13.30%。2015年年末M2增速明顯高于去 年年初設(shè)定的12%的目標(biāo)。

12月份貨幣流動性比率為0.288，同比上升0.005個百分點(diǎn)，環(huán)比回升0.006個百分點(diǎn)，貨幣流動性超過去年同期水平。

2.經(jīng)濟(jì)貨幣化程度較高，但經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)效率較低

通常用M2/GDP反映經(jīng)濟(jì)貨幣化程度，M2/GDP實(shí)際衡量的是在全部經(jīng)濟(jì)交易中，以貨幣為 媒介進(jìn)行交易所占的比重，但M2/GDP比例的大小、趨勢和原因則受到多種不同因素的影響?？傮w上看，它是衡量一國經(jīng)濟(jì)金融化的初級指標(biāo)，通常來說，該比 值越大，說明經(jīng)濟(jì)貨幣化的程度越高，但以1.5作為警戒線。

截止到2015年末，中國M2/GDP指標(biāo)為2.06，同期美國該項(xiàng)指標(biāo)為0.73。

2015年末，中國GDP總量67.67萬億元，M2供應(yīng)量139.23萬億元，相當(dāng)于 1.00元人民幣的貨幣供應(yīng)只撬動了0.49元的GDP；同期美國GDP總量16.69萬億美元，M2供應(yīng)量12.42萬億美元，相當(dāng)于1.00美元的貨 幣供應(yīng)量可以撬動1.34美元的GDP。

五、宏觀環(huán)境對鋼鐵行業(yè)的影響

2015年全年，GDP同比增長6.80%，基本完成政府預(yù)定的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)。工業(yè)增加值累計(jì)同比增速趨穩(wěn)，社會消費(fèi)品零售總額累計(jì)實(shí)際增速略低于過去年同期，出口交貨值累計(jì)增速下降較為明顯，總體上看，2015年是中國宏觀經(jīng)濟(jì)新常態(tài)全面步入艱難期的一年。

PPI指數(shù)下降幅度趨穩(wěn)，PMI指數(shù)在榮枯線下運(yùn)行，重工業(yè)用電量同比負(fù)增長，上述情況表明工業(yè)經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然較大。

新開工項(xiàng)目計(jì)劃投資額累計(jì)增速持續(xù)回升，在年末達(dá)到全年次高，但低于去年同期，固定資產(chǎn)投資累計(jì)完成額累計(jì)增速回落勢頭趨穩(wěn)，剔除土地購置費(fèi)的房地產(chǎn)投資增速回落至1%以下，基建投資仍然保持了較為快速的增長，汽車行業(yè)固定資產(chǎn)投資較去年有所加快。

鋼鐵PMI指數(shù)環(huán)比回升，但仍在榮枯線以下運(yùn)行，黑色金屬冶煉及壓延業(yè)PPI指數(shù)同比降幅繼續(xù)擴(kuò)大，與上游黑色金屬礦采選業(yè)PPI指數(shù)的差距進(jìn)一步拉大。

綜上所述，2015年全年宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間，基本完成年初制定的目標(biāo)，但以鋼鐵行業(yè)為代表的重工業(yè)下行壓力仍然存在，出口環(huán)境較為嚴(yán)峻，鋼鐵行業(yè)下游主要用鋼行業(yè)擴(kuò)張速度減慢，用鋼需求增速普遍回落，鋼鐵行業(yè)下行壓力仍然很大。