截止26日，2月鋼價(jià)走出了震蕩上行的態(tài)勢(shì)，鋼材綜合價(jià)格指數(shù)月環(huán)比上漲了4.25%。分品種看，長(zhǎng)材價(jià)格指數(shù)上漲了3.68%，扁平材價(jià)格指數(shù)上漲了4.94%。鐵礦石價(jià)格走出了快速拉張后小幅回落的態(tài)勢(shì)，綜合價(jià)格指數(shù)月環(huán)比上漲了8.79%，其中進(jìn)口礦價(jià)格指數(shù)上漲了12.04%，國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格指數(shù)上漲了3.81%，基本符合預(yù)期。展望3月鋼鐵市場(chǎng)，供需壓力仍然相對(duì)不大，不同區(qū)域、不同品種、不同市漲跌互現(xiàn)，整體鋼價(jià)仍有上行空間。
3月份的鋼鐵市場(chǎng)，利空的因素主要是：
首先，從漲幅來(lái)講，截至2月25日，鋼材綜合、螺紋、熱軋、冷板、鍍鋅、中厚板價(jià) 格指數(shù)分別上漲了221、282、279、400、264、286元/噸，澳洲62%的粉礦也上漲11美元/噸，螺紋和鐵礦石主力合約分別上漲303元和 89元，漲幅已大超預(yù)期，部分品種已形成微型反轉(zhuǎn)了，是近幾年來(lái)少有的漲幅；其次，從時(shí)間上講，這輪鋼鐵市場(chǎng)的上漲，是從去年12月開始的，至今震蕩上行 已有3個(gè)月了，是近年幾年來(lái)上漲時(shí)間最長(zhǎng)的一次；再有，從支撐條件看，2月底、3月初產(chǎn)出在小幅回升，而需求增量釋放還不明顯。根據(jù)我的鋼鐵的調(diào)查，26日螺紋鋼、熱軋、中厚板、結(jié)構(gòu)鋼的情緒指數(shù)跌至51.69、55.27、60.34、60.22，特別是螺紋鋼的情緒指數(shù)周環(huán)比跌了31.22，冷軋的情緒指數(shù)跌至43.83，充分顯示了市場(chǎng)壓力。因此，2月底、3月初的市場(chǎng)，小幅盤整更有利于后市的持續(xù)上行。
與此同時(shí)，由于部分企業(yè)、部分品種已經(jīng)有一定的利潤(rùn)，有些企業(yè)已達(dá)到200元/噸以上，所以，期貨套保帶來(lái)的價(jià)格壓力也隨之而來(lái)，勢(shì)必影響現(xiàn)貨價(jià)格。
此外，我們還要密切關(guān)注需求釋放和產(chǎn)出回升的力度、節(jié)奏，如果價(jià)格上漲的表現(xiàn)過(guò)于脫離供需平衡，回調(diào)也就會(huì)隨之展開。
3月份的鋼鐵市場(chǎng)，利多的因素主要是供需壓力小于預(yù)期。
首先，產(chǎn)出逐步回升但仍將處于近年同期較低水平。鋼聯(lián)調(diào)查26日163家鋼廠高爐開 工率74.31%，產(chǎn)能利用率79.41%（比去年同期低近10個(gè)點(diǎn)）；唐山72家鋼廠高爐開工率也降至84.44%。主要鋼廠螺紋、線材、熱軋、中厚板 以及冷軋的達(dá)產(chǎn)率分別較上月下降2.7%、上升0.4%、上升4.5%、上升0.3%和上升2.3%，仍處于相對(duì)較低的水平。另?yè)?jù)統(tǒng)計(jì)今年初至3月底，高 爐復(fù)產(chǎn)容積3.32萬(wàn)立方米，日均鐵水產(chǎn)量也只有8.59萬(wàn)噸（而2月底至3月底復(fù)產(chǎn)的高爐容積只有2.158萬(wàn)立方米，日均鐵水產(chǎn)量5.29萬(wàn)噸）。唐 山園博會(huì)也會(huì)對(duì)生產(chǎn)帶來(lái)壓力；其次，過(guò)半企業(yè)虧損仍將抑制產(chǎn)出的增加。截至26日，鋼聯(lián)調(diào)查的163家鋼廠和唐山72家鋼廠的盈利面分別只有38.65%和41.11%，多數(shù)企業(yè)持續(xù)虧損，仍將制約產(chǎn)量的增加。鋼廠復(fù)產(chǎn)的積極性的大幅提高，估計(jì)要到企業(yè)盈利面擴(kuò)大到60%左右；再有，從需求上看，3月需求增量有望逐步釋放。去 年下半年以來(lái)，政府審批了一大批基建項(xiàng)目，為鋼材需求奠定了項(xiàng)目基礎(chǔ)。同時(shí)，今年以來(lái)政府出臺(tái)了系列房地產(chǎn)新政，比如降低首付比例、減免稅費(fèi)、城市規(guī)劃管 理等，緩解房地產(chǎn)市場(chǎng)壓力，刺激了需求，房?jī)r(jià)持續(xù)或開始上漲。八部委聯(lián)合發(fā)文要求金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，1月信貸出現(xiàn)猛增達(dá)2.51萬(wàn)億，流動(dòng)性改善，有助于實(shí)體經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)；還有，當(dāng)前庫(kù)存處于歷史同期較低水平，后續(xù)仍有望下降。截至2月26日，鋼材社會(huì)庫(kù)存1262.56萬(wàn)噸，較去年同期下降211.42萬(wàn)噸（其中螺紋和熱軋分別下降了95.38和51.87萬(wàn)噸）；唐山鋼坯庫(kù)存63.2萬(wàn)噸，較去年同期下降54.2萬(wàn)噸；鋼聯(lián)統(tǒng)計(jì)的重點(diǎn)鋼廠5大品種鋼材庫(kù)存636.7萬(wàn)噸，周環(huán)比下降了1%（只有螺紋庫(kù)存在增），隨著需求的進(jìn)一步啟動(dòng)，鋼廠的后續(xù)的庫(kù)存壓力有望持續(xù)減輕，為鋼廠的提價(jià)奠定了基礎(chǔ)。
總之，由于上一輪鋼價(jià)下跌時(shí)間長(zhǎng)、幅度大，鋼廠虧損嚴(yán)重，經(jīng)營(yíng)更趨謹(jǐn)慎，即使價(jià)格上漲，產(chǎn)出也是低位上行，而未來(lái)需求又可能超預(yù)期好轉(zhuǎn)，因此，3月鋼鐵市場(chǎng)，有望經(jīng)過(guò)短暫的盤整后，在季節(jié)性需求進(jìn)一步好于產(chǎn)出增長(zhǎng)的背景下，鋼價(jià)仍有上漲的空間。
