分析師指出，中國(guó)建筑業(yè)的放緩將拖累大宗商品價(jià)格。中國(guó)商品期貨市場(chǎng)上
黑色金屬價(jià)格出現(xiàn)下滑，包括鐵礦石、螺紋鋼、熱卷等期貨品種均大幅下挫。這反映了投資者對(duì)全球第二大經(jīng)濟(jì)體——中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的擔(dān)憂，而不僅僅是短期交易行為。
IronFXglobal高級(jí)分析師CharalambosPissouros稱，增長(zhǎng)放緩的跡象也表現(xiàn)在了中國(guó)上周末公布的數(shù)據(jù)上。中國(guó)公布的一系列數(shù)據(jù)顯示了經(jīng)濟(jì)下行壓力。4月固定資產(chǎn)投資、零售銷售、工業(yè)生產(chǎn)等方面的數(shù)據(jù)均不及預(yù)期，3月的樂(lè)觀情緒并未改變?cè)?月繼續(xù)放緩的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。
德商銀行（Commerzbank）指出，上周末數(shù)據(jù)公布之前，中國(guó)黑色金屬期貨已經(jīng)開始下跌。上周大商所鐵礦石、上期所螺紋鋼及熱卷分別下跌了13.05%、13.1%、11.95%，螺紋鋼較4月高點(diǎn)已累計(jì)下跌逾26%，周線創(chuàng)該品種上市以來(lái)最大跌幅。
短期市場(chǎng)背離基本面的快速變化為投資者帶來(lái)挑戰(zhàn)，尤其是部分投機(jī)者剛剛開始涉足這些板塊，加之 近期交易所新規(guī)頻出。4月投機(jī)資金進(jìn)入中國(guó)商品期市，說(shuō)明部分投資者認(rèn)為經(jīng)濟(jì)放緩已經(jīng)見底。為規(guī)定投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)內(nèi)三大期貨交易所提高了部分熱門品種的交易 保證金、手續(xù)費(fèi)，并擴(kuò)大了漲跌停板幅度。
過(guò)去中國(guó)黑色金屬期貨交易的參與者都是產(chǎn)業(yè)相關(guān)人士，但現(xiàn)在大量投機(jī)者也進(jìn)入了該市場(chǎng)。4月大商所鐵礦石成交量9390萬(wàn)手，是2月成交量的近18.8倍。
分析師CiaranRoe4月末在其博客中指出，近期注意到市場(chǎng)不斷在討論工業(yè)金屬，投機(jī)者蜂擁而至，有些人認(rèn)為這和去年中國(guó)股市的泡沫類似。
Zaner高級(jí)副總裁貴金屬分析師PeterThomas評(píng)論道，過(guò)度的投機(jī)活動(dòng)會(huì)掩蓋推動(dòng)市場(chǎng)的真正原因，雖然中國(guó)對(duì)經(jīng)濟(jì)表態(tài)樂(lè)觀，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)更為重要，年初至今中國(guó)黑色金屬的消費(fèi)量已經(jīng)下降了7%。
黑色金屬的庫(kù)存正在增加。數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)各地港口鐵礦石庫(kù)存增加了1.4%，創(chuàng)2015
年3月以來(lái)新高，螺紋鋼庫(kù)存9周以來(lái)首次上升。
這嚴(yán)重影響了行業(yè)信心。多數(shù)中國(guó)鋼鐵企業(yè)認(rèn)為下個(gè)月需求將下降，建筑鋼材的前景尤為暗淡。中國(guó)黑色金屬價(jià)格一跌再跌，分析師看淡鋼鐵行業(yè)
周一國(guó)務(wù)院副總理張高麗指出，近期重點(diǎn)抓好鋼鐵、煤炭等困難行業(yè)去產(chǎn)能。中國(guó)鋼鐵企業(yè)高出口難以持續(xù)，出口將受到其他國(guó)家的限制。
國(guó)內(nèi)需求放緩后，鋼鐵企業(yè)選擇低價(jià)出口，但全球的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手以各種方式阻止中國(guó)大量出口，中國(guó)面臨著貿(mào)易懲罰。目前中國(guó)鋼產(chǎn)量全球第一，今年早些時(shí)候曾宣布，計(jì)劃在5年內(nèi)削減1到1.5億噸產(chǎn)能。
看漲的投機(jī)者和鋼鐵業(yè)內(nèi)人士可能會(huì)繼續(xù)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景中尋找亮點(diǎn)，這可能會(huì)黑色金屬帶來(lái)支撐。
凱投宏觀（CapitalEconomics）中國(guó)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題學(xué)家普里查德 （JulianEvans-Pritchard）稱，政策制定者似乎更關(guān)注短期經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，因此認(rèn)為年內(nèi)不太可能有重大寬松政策。前期政策影響尚未完全顯 現(xiàn)，這些政策可能已經(jīng)足夠支持到今年年底前的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇了。
許多分析師認(rèn)為，需求前景并不樂(lè)觀，尤其是建筑業(yè)。麥格理集團(tuán) （MacquarieGroup）全球大宗商品研究主管ColinHamilton表示，中國(guó)正在致力于消化房地產(chǎn)庫(kù)存，特別是在中小城市。盡管銷售可能 表現(xiàn)強(qiáng)勁，2016年全年庫(kù)存也有望減少。但建筑業(yè)活動(dòng)將落后于房產(chǎn)銷售，這將拖累大宗商品的需求。政府的做法可能會(huì)改變市場(chǎng)前景。不過(guò)即使下游商品的銷 售出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，大宗商品面臨的最大困境依然沒(méi)有明顯改善。
